第九章金融体系格局——市场与中介相互关系.pptVIP

第九章 金融体系格局 二、金融功能（金融体系功能） 1. 20世纪90年代初，国外学界提出了金融功能分析框架。 2. 金融功能观是从分析不同国度、不同时期的金融机构为什么大不相同入手，认为研究的主线是功能而不是机构：金融功能比金融机构更为稳定。 3. 金融功能的概括并非限于金融机构，更着眼于金融市场。 第九章 金融体系格局 4. 金融体系的核心功能 ⑴在时间和空间上转移资源； ⑵提供分散、转移和管理风险的途径； ⑶提供清算和结算的途径以完结商品、服务和各种资产的交易； ⑷提供集中资本和股份分割的机制； ⑸提供价格信息； ⑹提供解决“激励”问题的方法。 第九章 金融体系格局 一、中介与市场对比的不同格局 1. 金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现。 但在现实世界中，在不同的国家，在一个国家的不同历史时期，这两者在金融体系中的对比却有不同的格局。例如，目前美国的金融体系，资本市场非常发达，而在欧洲大陆很多国家，例如德国和法国，则是大银行在金融体系中占据主导地位。 2. 中国的金融体系，静态观察，银行占绝对优势；动态观察，资本市场发展迅速。 第九章 金融体系格局 二、对金融体系存在不同格局的论证 1. 考察银行与资本市场在资金融通中的对比，论证美、德分别代表的两种金融体系格局。（市场主导型、银行主导型） 第九章 金融体系格局 2. 从各国企业的外部资金来源中，银行贷款最重要，股权融资比重通常较小，这种情况证明各国的金融体制并无实质性区别。 第九章 金融体系格局 第九章 金融体系格局 两种论证形成了较大的反差。对此，学术界迄今没有普遍认可的解释。 但一般认为，金融体系还是存在不同的格局：以德国为代表的银行主导型金融体系和以美国为代表的市场主导型的金融体系 。 第九章 金融体系格局 第九章 金融体系格局 第九章 金融体系格局 第九章 金融体系格局 四、金融体系格局的演进趋向 （一）基本趋势 近些年，金融市场的发展趋势极为强劲；而金融中介，主要是银行，却好像步履蹒跚。事实上，在传统的银行主导型国家中，如德、法、日，资本市场都显示了较为快速的发展。 第九章 金融体系格局 第九章 金融体系格局 一、把金融中介机构作为总体的研究 1. 考察银行与市场的关系，实际包括两个层次：⑴金融中介机构与市场的关系；⑵存款货币银行与其他金融中介的关系。由于银行必将式微、衰落，甚至泯灭的议论流行，也激起了对金融中介机构总体的研究。 2. 金融中介，过去往往是银行的同义语，今天，在国际组织和金融理论研究中，则多用以涵盖种种金融中介机构。这是因为，在存款货币银行与投资银行、与证券经纪、与交易商、与做市商等等之间，如果从金融功能着眼，存在着有基本意义的共同点。 第九章 金融体系格局 二、“传统银行的衰落” 银行必将式微、衰落，甚至泯灭的议论主要在美国流行，以及以美国的理论为圭臬的地方。这既涉及银行与市场的关系，也涉及银行与其他金融机构的关系。 在长期实施分业经营的国家中，银行比例的下降是明显的。 第九章 金融体系格局 第九章 金融体系格局 一、银行业务的证券化发展 1. 证券化对经济生活所覆盖的范围日益扩大，既是事实，也是必然的发展走向。 2. 在金融领域，银行业务，特别是资产业务的证券化有了迅速的发展。如抵押贷款中抵押品的证券化，消费信贷的证券化，应收账款的证券化，不良资产的证券化等。 3. 银行的运作与资本市场的运作就交叉在一起。通过资本市场，银行解决了保持流动性的矛盾；资本市场也相应地扩充了自己的领域。 第九章 金融体系格局 二、银行在资本市场中扩充经营范围 西欧大陆全能性银行，一直从事有关资本市场的经营。但在典型的分业经营国度，银行的经营实际也占资本市场业务总量的相当份额。比如在美国，在利率和外汇衍生工具的市场上，银行已成为主要交易商。 银行所以冒从事衍生品的交易风险，是由于传统业务收入明显下降。应该说，在市场经济中的经济行为主体，是不会株守传统的领域而不为自己