某项目投资管理培训教材(PPT 87页).ppt

第三章 项目投资管理; 第一节 投资评价基本方法;（二）NCF的项目内容 1．初始期现金流：原始投资 （1）在固定、无形、递延等长期资产上的投资 （2）垫支营运资金（在流动资产上投资-存货） 2．营业期现金流：各年营业现金流量（营业收入、营业成本、所得税） 3．终结期现金流：投资回收 （1）残值净收入 （2）垫支营运资金收回 ;（三）营业现金流量的测算(P94) ; ;净现金流量（ Net Cash Flow 缩写为 NCF）的计算;全部现金流量的计算 ;全部现金流量的计算;全部现金流量的计算;;表7-2 投资项目的现金流量 单位：元;二、项目决策方法（一）净现值法(net present value缩写为NPV)  净现值＝未来报酬的总现值－原始投资额现值;1．净现值的计算步骤 ; ; ; ; ; ;净现值（NPV）法;净现值（NPV）法; ;净现值（NPV）法; ;例:; ; ;（三）折现回收期法;（四）平均会计收益率法(AAR,Average Accounting Return);平均会计收益率计算表; 计算项目平均会计收益率步骤 ;平均报酬率的优缺点;（五）内含（部）报酬率法（IRR）;2.内部报酬率的计算过程; ;（五）内含（部）报酬率法（IRR）; ;;(2)如果每年的NCF不相等 先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值直至找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。 采用插值法计算内部报酬率 ;;;;（五）内部收益率（IRR）法;（五）内部收益率（IRR）法;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题; ; ; ;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题; ;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题;（六）内部收益率（IRR）法存在的问题;决策方法：;决策方法：;决策方法：; （七）现值指数法（PI）;（七）现值指数法（PI）;（七）现值指数法（PI）;（七）现值指数法（PI）;（七）现值指数法（PI）;（七）现值指数法（PI）;（七）现值指数法（PI）;第二节 投资决策指标的应用;一、固定资产更新决策;一、 固定资产更新决策;一、固定资产更新决策;2. 新旧设备使用寿命不???的情况 ——最小公倍寿命法和年均净现值法;一、固定资产更新决策;一、固定资产更新决策;一、固定资产更新决策;一、固定资产更新决策;一、固定资产更新决策; ;1.确定现在开发经营现金流量;2.现在开发净现金流量的计算;3.现在开发的净现值计算;4.确定5年后开发的营业现金流量;5.计算5年后开发的净现金流量;6.计算5年后开发的到开发年度初的净现值;7.将5年后开发的净现值折算为立即开发的现值;三、投资期选择决策;三、投资期选择决策;三、投资期选择决策