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股票投资风险评估大全之一 《跳空追击》作者黄群斌认为，股市最重要的就是对风险与机会的 评估，只要做到这一点，就可以从证券市场中获利。为此，收录大量 与此相关的内容，欢迎交流。本资料仅供参考学习之用，不得用之于 商业。谢谢合作。并对原作者的奉献精神表示衷心的感谢。 股票投资风险评估方法概述 2011-10-19 16:17:17 来源：中国新闻网 股票投资风险管理的第二个步骤是进行风险评估。所谓风险评估， 简单地说就是测算各种不确定因素导致股票投资收益水平减少的程 度或可能给投资者造成经济损失的程度。 （１）风险评估的原则 ①风险评估的结果只能是一个大致的参考值。虽然风险评估的目的 是测算某种不确定因素导致投资收益减少的程度，但是，不能指望它 可以给出一个十分精确的数学 答案，使评估的结果与将来的实际情 况完全一样。更多的时候，评估者获得的是比较各种股票风险度的参 照值，根据这些参照值，投资者大体了解哪种股票的风险较 大，哪 种股票的风险较小一些。 ②风险评估的结果很可能会发生变化。风险的变异性决定了任何 一种股票的风险程度都是可以改变的。而风险程度低的股票可以因为 某些原因，比如企业经营管 理水平的下降而成为风险程度高的股票； 反之，风险程度高的股票也会因为一些因素的变化而成为低风险的股 票。所以，对风险的评估要有连续性，要定期地核对， 修正其评估 结果。 ③评估风险的方法通常是根据风险变动的一般规律或计量经济 学的定理设计的。然而，在不同的时间、不同的地点、发生在不同类 型股票上的风险，总有一定的 特殊性。所以，在应用风险评估的结 果进行投资决策时要注意到这一点，避免以简单的形式逻辑推理替代 辩证逻辑思维，作出选择。 （２）风险评估的方法 风险评估的方法有多种多样，主要取决于评估的意图、评估对象和评 估的条件。投资者可根据自己的情况作出选择，也可以综合运用多种 方式来进行。目前比较常用 的评估方法主要有以下几种：①专家调 查法。专家调查法又称特尔斐法。它是本世纪４０年代由美国兰德公 司研究人员赫尔默和达尔奇设计的一种信息调查法，以希 腊名城阿 波罗神殿所在地特尔斐命名。这一方法的基本特点是：以问卷形式向 众多的专家个别征求对某事的看法，在此基础之上作出决策。特尔斐 法调查的对象范围 很广，这可以保证所收集的信息具有权威性和普 遍性；同时，它所进行的调查是个别进行的，可以避免专家的立场相 互干扰，保证信息的代表性和客观性。近年来， 这种方法被人们普 遍运用到股票风险评估之中，投资者利用这种方法广泛地听取有关专 家，比如市场分析家、证券咨询人员、证券报刊的专栏撰稿人、证券 业管理者 和证券从业人员，以及教授、学者等对当前投资利弊与风 险度的分析意见，从中归纳出带有某种倾向性的结论，供投资者决策 时参考。 ② 经济计量评估法。这种方法将计量经济学原理运用到股票投 资风险评估中。它认为，投资者在从事股票投资时，对未来的收益状 况都有自己的预期，而未来 实现的收益与预期收益之间往往存在着 差异，即实际收益可能大于或小于预期收益，预期收益呈负方向变动 的可能性和变动的幅度，就是股票投资风险。股票投资的 预期收益 变动的可能性及其变动幅度，可以借助数理统计中概率分布和标准差 的概念来描述。这样，对股票风险的评估就转化为求预期收益之变动 的概率分布与标准 差的计量经济问题。股票未来可能收益的概率分 布的均方差或标准差反映的是股票投资总风险量，然而，总体风险是 由系统性风险和非系统性风险两部分组成的，在 许多情况下，分别 判断系统性风险或非系统性风险对选择股票投资对象更重要。经济计 量评估方法运用多种数学模型，如资本资产价格模型、资产多样化模 型等对此 进行了测算，创立了以β系数测算单项金融资产系统性风 险，进而测算出其非系统性风险的方法。经济计量评估方法评估股票 投资风险的另一条途径是利用相关分析 模型，探讨各种经济自变量 与因变量股票风险之间的关系，从而在已知某些自变量数值的条件 下，确定股票投资风险变量的值。 ③ 财务指标评估法。对于大多数股票投资者来说，这是一种比 较直观容易掌握的风险评估方法，它主要用来评估股票的非系统性风 险。财务指标评估法的基本 原则，是利用企业财务报表和市场价格 提供的信息，编制或挑选一套指标体系，反映企业的经营实绩和企业 发行的股票的质量，在此基础之上，通过比较和动态的分 析，加入 评估者的主观判断，确定股票的风险度。财务指标可以是绝对量指标， 如反映股