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基金基础知识讲座 中山证券深圳深南大道营业部 2008年8月21日 主要内容提要： 1.基金与其他金融基金与其他金融工具的区别具的区别 2.基金的分类与风险收益特征 3.决定基金业绩的主要因素 4.基金投资策略 （一）基金的定义  证券投资基金（以下简称基金）是指通 过发售基金份额，将众多投资者的资金 集中起来集中起来，，形成独立财产形成独立财产，，由基金托管由基金托管 人托管，基金管理人管理，以投资组合 的方法进行证券投资的一种利益共享、 风险共担的集合投资方式. （二）基金与其他金融工具的区别  1、基金与股票、债券的区别。 2、基金与银行储蓄存款的区 别 （三）基金的分类与风险收益 特征  1、依据运作方式的不同，可分为封闭式基金 与开放式基金  封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变, 基金份额可以在依法设立的证券交易所交易基金份额可以在依法设立的证券交易所交易,但基金份但基金份 额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。[单位净 值=(总资产-总负债)/基金单位总数、累计单位净值= 单位净值+基金成立后累计单位派息金额] 开放式 基金是指基金份额不固定,基金份额可以在基金合同约 定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方 式。这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金,不 包括ETF、LOF等新型开放式基金。 封闭式基金与开放式基金的主要区别 如表3所示: 2、依据投资对象的不同，可分为股票基金、 债券基金、货币市场基金、混合基金  根据中国证监会对基金类别的分类标 准,60%以上的基金资产投资于股票的为 股票基金股票基金；；8080%%以上的基金资产投资于债以上的基金资产投资于债 券的为债券基金；仅投资于货币市场工 具的为货币市场基金；投资于股票、债 券和货币市场工具，但股票投资和债券 投资的比例不符合股票基金、债券基金 规定的为混合基金。  股票基金主要面临系统性风险、非系统性风险以及主动 操作风险。（名词解释：系统性风险即市场风险，是指 由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成 的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风 险险、、利率风险利率风险、、购买力风险购买力风险、、汇率风险等汇率风险等。。这种风险不这种风险不 能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。 非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信 用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通 过分散投资加以规避，因此又被称为分散风险。主动操 作风险是指由于基金经理主动性的操作行为而导致的风 险，如基金经理不适当地对某一行业或个股的集中投资 给基金带来的风险。）股票基金通过分散投资可以降低 个股投资的非系统性风险，但却不能回避系统性投资风 险。而操作风险则因基金不同差别很大。  债券基金和货币市场基金都会面临利率风险、信用风 险、提前赎回风险以及通货膨胀风险。利率风险是指 利率变动给债券价格带来的风险。债券的价格与市场 利率变动密切相关,且呈反方向变动。当市场利率上升 时时,大部分债券的价格会下降大部分债券的价格会下降;当市场利率降低时当市场利率降低时,债券债券 的价格通常会上升。信用风险是指债券发行人没有能 力按时支付利息与到期归还本金的风险。由于我国货 币市场基金不得投资于剩余期限高于397天的债券，投 资组合的平均剩余期限不得超过180天，实际上货币市 场基金的风险相对比较低。  混合基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大 小。一般而言，偏股型基金的风险较高，但预期收益 率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较 低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。 股票基金、债券基金、货币市场基金 和混合基金的风险