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投资银行业务知识讲座投资银行业务知识讲座 投资银行业务知识讲座投资银行业务知识讲座 殷岩峰，2006年4月 提要提要 提要提要 投资银行业务总论 企业利用资本市场直接融资 （1）首次公开发行股票 （IPO） （2 ）债券 上市公司资本运作 （1）发行新股 （2 ）可转换公司债券 （CB ） （3 ）附认股权证公司债券 （4 ）合并与收购 （MA） （5 ）收购、出售、置换资产 结构融资与夹层融资 第一部分第一部分投资银行业务总论投资银行业务总论 第一部分第一部分投资银行业务总论投资银行业务总论 一般地，投资银行业务包括股本融资、财务顾 问和公司并购业务。 本讲座也将涉及债务融资业务。 投资银行业务部门一般包括公司融资部 （CF ）、资本市场部 （ECM和DCM）。 研究所、销售交易部为投资银行业务提供服务。 第一部分第一部分 投资银行业务的组织结构投资银行业务的组织结构 第一部分第一部分 投资银行业务的组织结构投资银行业务的组织结构 国际投资银行通常设立签约委员会 （mandate）、承 诺委员会 （commitment ）、承销委员会 （underwriting）、意见委员会 （opinion ）和跨境并 购委员会 （cross-border MA ）。 公司融资部 （CF ）负责股本融资的承揽 （origination ） 和执行 （execution ）、财务顾问 （advisory ）和公司 并购 （MA）业务。 资本市场部 （ECM和DCM）可视为公司融资部与销售 交易部的合资公司，负责组织证券发行。 第一部分第一部分 公司融资部工作团队公司融资部工作团队 第一部分第一部分 公司融资部工作团队公司融资部工作团队 承揽团队 通常按照行业划分。工作包括：市场研究、客户关系 管理、制作标书、创造业务机会。 执行团队 项目执行工作，通常也为承揽团队提供支持。 高级银行家 国家关系银行家 监察员 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 承揽 1、团队作业 2、潜在客户 3、创造业务机会 4、立项： KYC，潜在利益冲突，客户的挑选 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 白鞋投资银行家 客户上门 “ 冒然打电话” 并购提议 日益激烈的竞争 案例：摩根士丹利 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 中投证券业务承揽策略 重点区域、重点行业 客户驱动与客户覆盖 研究 全员营销 奖励 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 关于IPO资源 净资产≥1.5亿元；净利润≥2000万元；行业 排名前三名 关于债券发行主体 净资产≥10亿元；项目投资金额≥20亿元 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 第一部分第一部分 投资银行业务概述之一投资银行业务概述之一 承揽中的禁止行为 禁止不切实际的承诺 禁止损害公司声誉 禁止攻击同行 第一部分第一部分 投资银行业务概述之二投资银行业务概述之二 第一部分第一部分 投资银行业务概述之二投资银行业务概述之二 执行 1、时间表 审计 重组方案与架构 2、申请文件制作与报送 3、证监会审核、反馈与回复 4、发行审核委员会 第一部分第一部分 投资银行业务概述之二投资银行业务概述之二 第一部分第一部分 投资银行业务概述之二投资银行业务概述之二 发行时间表摘要 第一阶段：筹备 选择承销商，辅导，召开协调会，尽职调查，草拟招股书，准备 法律和会计文件 第二阶段：获得股票发行核准 提交股票发行申请文件，修改招股书，补充法律和会计文件 第三阶段：准备促销材料 分析员介入 第四阶段：