国债期货相关知识介绍.pdf

国债期货相关知识介绍 诚信 专业 创新 图强 广发期货 西安营业部 任强 目录 • 国债现货市场基础知识 • 我国国债现货市场发展概况 • 海外国债期货市场发展概况 • 中金所中期国债期货合约及交易基础知识 • 国债期货价格影响因素 • 327国债问题及国债期货风控体系 • 国债期货目标客户群 2013-9-6 2 国债基础知识——品种  国债的发行人为财政部，主要品种有记账式国 债和储蓄国债。储蓄国债分为传统凭证式国债和电 子凭证式国债。 2013-9-6 3 交易场所  场外交易市场主要指银行间债券市场和商业银 行柜台交易市场，场内交易市场指交易所债券交易 市场  银行间债券市场是中国债券市场交易的主体场 所，在中国债券市场发挥主导作用。 2013-9-6 4 交易、结算、托管平台  银行间市场是由中国外汇交易中心提供报价和交易平台，由 中央国债登记结算公司提供债券过户和结算平台。交易所市场和 股票交易相同。  中央结算公司是中国债券市场的总托管人，直接托管银行间 债券市场参与者的债券资产，而中证登公司作为分托管人托管交 易所债券市场参与者的债券资产。 2013-9-6 5 交易类型 现券买卖 交易类型 质押式回购 买断式回购 远期交易 2013-9-6 6 回购交易 债券回购是参与者进行的以债券为权利质押的短期 资金融通业务，指正回购方（资金融入方）在将债 券出质给逆回购方（资金融出方）融入资金的同时 ，双方约定在将来某一指定日期由正回购方按约定 回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回 购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。 质押式回购 、买断式回购的根本区别在于回购期间 逆回购方是否取得债权所有权。 2013-9-6 7 交易方式、时间 交易所：和股票相同，自由竞价、撮合成交 银行间：采取询价交易方式，包括公开报价、对话 报价、双边报价 交易时间：上午9：00-12：00 下午1:30-4:30 2013-9-6 8 交易报价 银行间债券市场的交易标价采取净价交易。 净价交易相对于全价交易而言的，是以不含利息的 价格进行的交易，这种交易方式是将债券的报价与 应计利息分解，价