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港口物流知识讲座 一、世界经济形势与展望  全球经济正处于艰难的境地。许多先进经济体的需求急剧 减缓，而其他国家（特别是新兴和发展中经济体）的通货 膨胀上升。全球经济增长在2008年下半年将大幅减速， 2009年将逐渐复苏。与此同时，能源与初级产品价格的攀 升增加了通货膨胀的压力，在新兴和发展中经济体尤其如 此。在这一背景下，政策制定者的当务之急是避免通胀压 力的上升，同时警惕增长面临的风险。许多新兴经济体需 要收紧货币政策并加强财政约束，在某些情况下，还应实 行更为灵活的汇率管理。在主要先进经济体，紧缩货币政 策的理由没有那样迫切，因为随着经济增长显著趋弱，预 计通胀预期和劳动力成本将继续得到良好控制。不过，这 些经济体需要谨慎监控通胀压力。 1.经济增长继续减缓 全球经济增长自去年夏季开始趋缓，2009 年经济活动将进一步减缓。在先进经济体， 企业与消费者情绪持续消退，工业生产也进 一步趋弱。新兴经济体也已出现企业活动趋 弱的迹象。 预计全球增长将从2007年的5%下降到 2008年的4.1%和2009年的3.9%。 2.通货膨胀问题日益加剧 虽然全球增长减缓，但先进经济体和新兴经 济体的通货膨胀都在上升。在许多国家，通 胀上升是由粮食和燃料价格上涨推动的。由 于石油剩余产能有限而且需求缺乏弹性，对 于供给的担心推升了油价，使其实际价格大 大高于先前的记录，同时，包括生物燃料在 内的需求持续强劲加上恶劣天气使得粮食价 格上涨。 3.粮食和燃料价格上涨使一些国家处于紧 急关头 初级产品价格、特别是燃料和粮食价格进一 步飙升，初级产品价格的上升对全球经济产 生了重大影响。全世界的通货膨胀加剧；初 级产品进口国的购买力缩小；一些中低收入 国家难以保证为最贫困人口提供足够的粮 食，并有可能丧失近年来取得的宏观经济稳 定成果。 4.金融市场动荡仍是一个显著的下行风险 金融市场形势依然艰难。对金融动荡采取了 强有力的政策回应，并在银行重新注资方面 取得了令人鼓舞的进展，这看来减轻了对金 融崩溃的担心。不过，正如近期发生的事件 所突出表明的，在经济减缓的形势下，由于 对损失的担心，市场依然脆弱。 5.宏观经济政策需要在需求减缓和通胀上 升之间取得平衡  政策制定者面临艰难的处境。他们需要控制通货膨胀压力，同 时还需考虑到经济增长面临的下行风险。  许多国家的中央银行已经收紧货币政策，但是，新兴和发展中 经济体的实际利率普遍仍然为负利率，在那些货币政策灵活性 受到汇率管理制约的国家尤其如此。  由于初级产品价格飙升可能带来第二轮影响，并且金融市场持 续存在压力，各国、特别是先进经济体对增长减缓的应对行动 变得复杂。在这些经济体，采取紧缩政策的必要性超过近期油 价上涨以前的时期，但鉴于通胀预期和劳动力成本预计将得到 很好的控制，而且经济增长势头疲软，这种必要性仍然不确定。 然而，仍需密切监控通胀压力。许多新兴经济体、特别是那些 增长率继续高于趋势水平的经济体需要收紧货币政策并加强财 政约束，在某些情况下还应增加汇率管理的灵活性，以便扭转 近来的通胀积累。 二、中国经济形势与展望  中国经济今明两年的增速分别为９．３％和 ９．５％，低于去年的１１．４％；印度经 济今明两年的增速分别为７．９％和８．０ ％，也低于去年的９．２％。 1.经济形势可能更严峻  著名经济学家许小年表示：“ 国际金融体系发生剧烈震荡，对于中国经济 而言，直接冲击是有限的，不会对中国的经济构成重大的威胁。但是美 国经济衰退现在看来是不可避免的，而且是深度的衰退，跟随美国之 后，欧洲、日本的经济都在明显下滑。在这种外部环境下，中国经济的 外部需求和投资自然下降，而想要靠消费在短期内减少外部需求和投资 衰弱所造成的经济拉动力的损失，这种可能性不大。所以，今年下半年 和明年的经济形势会越来越严峻。”  法国巴黎证券（中国）有限公司董事 “华尔街风暴对中国的冲击并不小， 而且这