融资融券业务基础知识与业务规则.pdf

融资融券业务基础知识 与业务规则 2011年8月 主要内容 第一部分:基础知识 1.1什么是融资融券交易 1.2融资融券交易与普通证券交易的区别 1.3推出融资融券业务的意义 1.4境内外市场融资融券交易情况 1.5我国采取哪种融资融券业务模式 1.6我国融资融券业务制度 22 1.1 什么是融资融券交易 融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融 券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（ 融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。 33 1.2 融资融券交易与普通证券交易的区别 从事普通证券交易的投资者，必须事先 与普通证券交易相比，投资者 备足资金和证券，供其买卖；从事融资 可以通过向证券公司融资融券 融券交易的投资者，在预测证券价格将 ，扩大交易筹码，具有一定的 要上涨或下跌，而手头没有足够的资金 财务杠杆效应。 或证券时，可以向证券公司借入资金买 入证券，借入证券卖出。 投资者从事普通证券交易时， 风险完全由其自行承担，可以 投资者从事普通证券交易，与证券公司只 买卖所有在证券交易所上市交 存在委托买卖关系；从事融资融券交易， 易的证券；从事融资融券交易 与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存 时，如不能按时、足额偿还资 在资金或证券的借贷关系，因此还要事先 金或证券，还会给证券公司带 以现金或证券的形式向证券公司交付一定 来风险，所以投资者只能在与 比例的保证金，并将融资买入的证券和融 证券公司约定的范围内买卖证 券卖出所得资金交付给证券公司，作为担 券。 保物。 44 1.3 推出融资融券业务的意义 融资融券交易具有四大基本功能: ■价格发现功能：融资融券机制的存在，可以将更多的信息融入证券的价格， 使之能更充分地反映证券的内在价值。 ■市场稳定功能：完整的融资融券交易，一般要通过方向相反的两次买卖完成， 即融资买入证券的投资者，要通过卖出所买入的证券，偿还向证券公司借入 的资金；融券卖出的投资者，则要通过买入所卖出的证券，偿还向证券公司 借入的证券。因此，融资融券机制具有一定的减缓证券价格波动的功能，有 助于市场内在的价格稳定机制的形成。 ■流动性增强功能：融资融券交易可以在一定程度上放大证券供求，增加市场交 易量，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。 ■风险管理功能：融资融券交易不仅可以为投资者提供新的交易工具，而且还有 利于改变证券市场“单边市”的状况，方便投资者规避市场风险。 此外，在我国现阶段，允许证券公司开展融资融券业务试点，可