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上海交通大学安泰管理学院 《MBA核心课程研修班》 公司理财 主讲:王静刚副教授 公 司 理 财 第一部分公司理财概述 公司理财(公司财务管理) 研究对象  财务活动  财务关系 理财功能的核心权力地位  依赖性  替换性  综合性  导向性 一.理财活动 以现金收支为主的企业资金活动的总称  筹资活动  投资活动  生产经营活动  分配活动 （一）筹资活动的内容及财务问题 内容  权益融资  债务融资 财务问题  筹资规模的确定  筹资渠道与方式的选择  筹资结构与风险分析  筹资成本的计算 目标  最佳筹资组合 （二）投资活动的内容及财务问题 内容  实业资产投资  金融资产投资  其他投资 财务问题  投资方向及项目的选择  投资规模与结构分析  投资时机的选择  投资形式的选择  投资风险与效益分析 目标  最佳投资组合 （三）生产经营活动的内容及财务问题 内容  耗费  收入  短期投融资 财务问题  成本、费用与利润的预测与管理  存货控制与管理  现金流控制与管理  应收账款政策 目标  资金的合理配置与有效利用 （四）分配活动的内容及财务问题 内容  补偿  依法纳税  发放股利 财务问题  分配与积累  股息政策  税收策划 目标  协调平衡利益关系 二.财务关系 财务活动而形成的经济关系  股东  债权人  债务人  被投资单位  雇员  责任单位  政府及税务部门 三.理财目标 分部目标 总体目标 特点 层次性 多元性 稳定性 风险性 理财总体目标  产值最大化  利润最大化  股东权益最大化  企业价值最大化 四.理财准则  理财对象—系统准则  理财依据— 比例准则  理财目标—优化准则  理财手段—平衡准则  理财策略—弹性准则  理财方法—科学准则 第二部分公司理财风险与杠杆理论 公司风险  经营风险—经营杠杆理论  财务风险—财务杠杆理论  综合风险—联合杠杆理论 一.经营杠杆理论与实践  （一）经营杠杆现象  经营风险效益  本量利公式:P=px-bx-a 相关范围内 设: P : 基期利润 P : 计划期利润变动额 x : 基期销量 x : 计划期销量变动量 P P a    1 1(a 0) x p x 经营风险效益现象 P x 当a 时  0 P x (二)经营杠杆率DOL 的计算 P P Tcm a DOL 1 X P P X 例(p 201) (三)用途 风险分析  DOL愈大 经营风险愈大  DOL愈小 经营风险愈小