资本预算讲座.pdf

资本预算资本预算资本预算资本预算 成功投资之基石成功投资之基石 项目运作之蓝图项目运作之蓝图项目运作之蓝图项目运作之蓝图 睿智人士的探索睿智人士的探索 成功企业的经验成功企业的经验 11 企业家◎银行家：企业家◎银行家：如果遇到如下重大问题如果遇到如下重大问题  项目投资项目投资项目投资项目投资????  资产重组？资产重组？  资本运作？资本运作？  贷款审核贷款审核贷款审核贷款审核???? 怎么办怎么办怎么办怎么办！！！！  ………… 22 企业家企业家企业家企业家◎◎◎◎银行家银行家银行家银行家：：需要做资本预算需要做资本预算需要做资本预算需要做资本预算 企业价值最大化企业价值最大化 划 规 产 生 生 资 投 量 增 增 排 安 资 融 融 算 预 预 算 本 资 资 本 销售预算销售预算 产品生命周期 核心竞争能力 宏观经济宏观经济 行业状况行业状况 政策法规政策法规 33 资本预算与企业资本预算与企业 企业，由企业，由项目项目项目项目组合而组合而成成成成。企业的兴。企业的兴 衰存亡，取决于资本性投资项目的成败。衰存亡，取决于资本性投资项目的成败。 而资本性项目的成败而资本性项目的成败而资本性项目的成败而资本性项目的成败，，取决于取决于取决于取决于 资本预算资本预算资本预算资本预算 44 什么是资本预算什么是资本预算什么是资本预算什么是资本预算 （（II）） ““资本预算是资本预算是资本预算是资本预算是············一一个极其个极其个极其个极其重重要要要要的的领领领领 域，它为长期投资项目（域，它为长期投资项目（11年以上）年以上） 确定目标与标准确定目标与标准确定目标与标准确定目标与标准············”””” John J. Clark,John J. Clark, ““Capital BudgetingCapital Budgeting”” 55 什什什什么是资么是资本本本本预预算算算算 （（IIII））  “…“…资本预算是对资本性投资项目的价资本预算是对资本性投资项目的价 值评估值评估……，它告诉你哪些项目可取，，它告诉你哪些项目可取， 哪些应该放弃哪些应该放弃哪些应该放弃哪些应该放弃，，以及原因何在以及原因何在以及原因何在以及原因何在。。它还它还它还它还 会告诉你：新项目将为你的企业价值会告诉你：新项目将为你的企业价值 和股东财富带来怎样的影响。和股东财富带来怎样的影响。”” JackJack ··Z ,Z , ““Capital BudgetingCapital Budget