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策 专题报告
略 包装印刷产业链投资策略
研 ――第1 篇:烟酒标产业链
究 分析师:周喜 SAC NO:S1150511010017 2012 年01 月19 日
联系人
谢晓冬 投资要点:
SAC NO:S1150110080003 近来无论是传统消费品还是新兴消费品,消费升级已经成为了看不清
022
的行情中唯一能看清的概念,也受到了机构投资者的热捧。而消费品
actionfish@
包装也成为了消费升级中,不得不升级的一环。近期我们将陆续推出
有关“包装印刷产业链”的连载报告。在其众多的分支中,我们初步圈
证 2800 定了三条有代表性的产业链来做具体剖析。本篇为第一期,我们先来
2700
2600 谈“烟酒标产业链”的投资策略。
券 2500
2400
2300 通过梳理,我们认为在整条产业链中,“烟酒标制造行业”和“印中设
2200
2100 备制造业”处于较为有利的地位。
研 2000 g g g p p t t v v c c n n n b
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究 上证综合指数 在烟酒标印刷行业中,我们看好行业中目前从事“高档烟标印刷”的龙
12500 头企业,代表标的是劲嘉股份(002191 )和东风股份(601515 )。主
报 12000
11500 要理由是, (1 )下游整合加速本行业优胜劣汰; (2 )龙头企业产业链
11000
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10000 延伸长度确保毛利率; (3 )消费升级带来高档烟标份额的提升。(4 )
告 9500
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