筹资管理概述(ppt 49页).ppt

▲四、债务筹资的优缺点 优点： 1、筹资速度较快 2、筹资弹性大 3、资本成本负担较轻。一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资 4、可以利用财务杠杆 5、稳定公司的控制权。债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。 缺点： 1、不能形成企业稳定的资本基础 2、财务风险较大 3、筹资数额有限 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的种类 （二）吸收直接投资的出资方式 1、以货币资产出资 2、以实物资产出资 3、以土地使用权出资 4、以工业产权出资（吸收工业产权等无形资产出资的风险较大） 5、以特定债权出资（具体如下） 股权资本的筹集方式有两大类： 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益 第三节 股权筹资 注意：不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权、设定担保的财产等作价出资 （1）上市公司发行的可转换债券及按照规定可以转作股权的债权 （2）银行债转股（银行借款转金融资产管理公司的股权） （3）企业债转股（应付账款转为收款企业的股权） （4）境内债权人将债权转给外国投资者 （5）应付职工的工资转为职工对企业的股权 例1：下列各项中，不能作为无形资产出资的是（?? ）2010　A.专利权 B.商标权　C.非专利技术 D.特许经营权　 　D 例2：企业可将特定的债权转为股权的情形有（? ）。2014 A.公司重组时的银行借款 B.改制时未退还职工的集资款 C.上市公司依法发行的可转换债券 D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权 BCD （三）吸收直接投资的程序 ▲（四）吸收直接投资筹资的特点 1、能够尽快形成生产能力 2、容易进行信息沟通 3、资本成本较高（相对于股票筹资方式）。 4、公司控制权集中，不利于公司治理 5、不易进行产权交易 二、发行普通股股票 （一）股票的特征与分类 1、股票的特点▲ 永久性、流通性、风险性、参与性 2、股东的权利 ▲ 公司管理权（包括：重大决策参与权、经营者选择权、财务监控权、公司经营的建议和质询权、股东大会召集权等）收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权。 3、股票的种类 ▲优先股股东的权利： 股利分配优先权和分取剩余财产优先权 例：下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（? ）2014 A.优先认股权 B.优先分配收益权 C.股份转让权 D.剩余财产要求权　　 B （二）股份公司的设立、股票的发行与上市 1、股份有限公司的设立 2、股份有限公司首次发行股票的一般程序 3、股票的发行方式 （1）公开间接发行及优缺点▲ 例：以公开间接方式发行股票的特点包括( ) A.发行范围广，易募足资本 B.股票变现性强，流通性好 C.有利于提高公司知名度 D.发行成本低 ABC （2）非公开直接发行及优缺点▲ 例：关于股票的发行方式的说法，不正确的是( ) A．股票的发行方式包括公开直接发行和非公开间接发行 B．公开发行股票，有利于提高公司知名度 C．公开发行股票，发行成本高 D．非公开发行股票，发行后股票的变现性差 A 4、股票上市交易 ▲（1）股票上市的目的及对企业的影响 股票上市的目的?： ①?改善财务状况，便于筹措新资金?? ②?资本大众化，分散风险 ③?便于确定公司价值???? ④?促进股权流通和转让 ⑤?提高公司知名度 ⑥?利用股票可激励职员? 股票上市对公司的不利方面： ①?使公司暴露商业秘密②?公司将负担较高的信息披露成本?③??股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉④?可能会分散公司的控制权 （2）股票上市的条件 第四章  筹资管理（上） 一、筹资的动机 包括：创立性、支付性、扩张性、调整性、混合性筹资动机（五个） 1、创立性筹资动机：是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。 2、支付性筹资动机：是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机 3、扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或对外投资而产生的筹资动机。 第一节 筹资管理的主要内容 4、调整性筹资动机：是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机 5、混合筹资动机，企业基于扩大规模和调整资本结构两种目的，兼具扩张性和调整性筹资动机的特性 例1：企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是(　)。2016 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 D 例2：当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本