成长企业的价值判断－创业投资如何挖掘企业价值.pdf

成长成长企企业业的的价价值值判判断断 成成长长企企业业的的价价值值判判断断 －创业投资如何挖掘企业价值－创业投资如何挖掘企业价值 －－创业投资如何挖掘企业价值创业投资如何挖掘企业价值 陈 玮 博士 陈 玮 博士 深圳市创业投资集团有限公司 总 裁 深圳市创业投资集团有限公司 总 裁 深圳市创业投资同业公会 会 长 深圳市创业投资同业公会 会 长 二○○五年一月十七日 二○○五年一月十七日 内内 容容 结结 构构 内内 容容 结结 构构 中国创业投资的发展与环境 中国创业投资的发展与环境 中国创业投资面临的八个问题 中国创业投资面临的八个问题 创业投资中的企业价值分析 创业投资中的企业价值分析 不撞的头破血流就不是 不撞的头破血流就不是 不撞的头破血流就不是 ”创业”投资 ”创业”投资 ”创业”投资 2010-8-27 3 创业投资的含义创业投资的含义 创业投资的含义创业投资的含义 • 创业投资，又称风险投资，英文原文Venture Capital，简称VC。 • “创业投资是由专业投资者投入到新兴的、迅速发 展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种与管理服 务相结合的股权性资本。” —美国全美创业投资协会 (NVCA) 创业投资的特点创业投资的特点 创业投资的特点创业投资的特点 为中小型科技创业企业提供带服务的资金为中小型科技创业企业提供带服务的资金 为中小型科技创业企业提供带服务的资金为中小型科技创业企业提供带服务的资金 • 投资对象: 高新技术、高不确定性的中小创业企业 • 投资方式：私募形式投资、股权投资、一般不控股 • 投资策略：联合投资、分阶段投资、组合投资 • 投资服务：提供资金以外的增值服务 • 投资退出：最终退出，通过股份增值获利 • 投资回报：高风险、高收益 创业投资的市场主体与运行机制创业投资的市场主体与运行机制 创业投资的市场主体与运行机制创业投资的市场主体与运行机制 投资者投资者 投资者投资者 2%左右的管理费 70-80%的 2%左右的管理费 70-80%的 2%左右的管理费 70-80%的 20-30%的投资收益 投资收益 20-30%的投资收益 投资收益 20-30%的投资收益 投资收益 筹资筹资 筹资筹资 分配分配