环保提标,监测先行,小场堆出大容量.PDF

证券研究报告 | 行业策略报告 公用事业 | 环保 推荐 （维持） 环保提标，监测先行，小市场堆出大容量 2012 年4 月24 日 环保行业2012年二季度投资策略（环保产业研究第五卷） 上证指数 2389 “十二五”期间，政策将推动环境监测领域新市场打开。其中，环境空气质量监 测新增指标带来新设备需求 8 亿元、监测点位增加带来 26-29 亿元市场；地表水 行业规模 水质监测断面增加及自动化比例提升带来 22-30 亿新市场；污染源监测方面，脱 占比% 股票家数（只） 36 1.8 硝烟气在线分析系统市场约 12 亿元，重金属污染源监测市场总量在 55 亿元左右。 总市值（亿元） 2098 0.9 环保提标，监测先行，带来市场新变化。污染事故的发生带来政策法规的加 流通市值（亿元） 1509 0.9 严、民众环保意识的逐渐增强是推动环境监测三步发展的主要动力。近年来， 行业指数 我国环境污染事件时有发生，民众对环境质量越来越关注，政府重视程度也 % 1m 6m 12m 逐渐加强，环境质量标准提高，将推动我国环境监测工作快速发展。 绝对表现 1.3 -3.9 -27.6 相对表现 -0.8 -7.9 -6.5 空气质量标准与国际接轨，带来监测新需求。2012 年，我国发布了新《环境 (%) 公用事业 沪深 300 空气质量标准》，增加了 PM2.5、臭氧等指标，浓度要求也开始与国际接轨。 0 “十二五”期间，新增对PM2.5、臭氧因子、VOC 、重金属指标的监测带来 -10 新市场累计在 8 亿左右，监测点位增加带来新市场累计在 26-29 亿元。 -20 监测断面增加创需求，饮用水源安全受关注。 目前，我国水环境质量监测市 -30 场空间的扩大主要来自于监测断面的增加、自动监测站建设的增长。省界断 -40 Apr-11 Aug-11 Dec-11 Mar-12 面、市界断面、县界断面、及饮用水源地监测需求的增多为水质环境监测系 资料来源：港澳资讯、招商证券 统带来了新的市场容量，预计“十二五”期间市场总量将在 22-30 亿左右。 相关报告 脱硝、重金属成污染源监测新市场，后续还看运维。 目前，废水、废气污染 1、《环保行业2012 年度投资策略（环 在线监测设备市场发展基本稳定。未来主要的市场一方面在第三方污染源在 保产业研究第四卷）－从政策推动到 线监测运维服务上，每年预计将贡献 13 亿运营市场；另一方面则由氮氧化物 业绩提升，发掘环保产业蜕变历程》 2011/12/6 控制、重金属污染综合防治等新增污染源控制需求带来，预计脱硝烟气在线 2、《环保行业2011 年四季度投资策 分析系统市场在 12 亿左右，重金属污染源在线监测市场总量在 55 亿元左右。 略（环保产业研究第三卷）－政策持 重点公司推荐。在环境监测领域，我们重点推荐研发能力强、销售渠道覆盖 续推动，污水处理打开新市场》 2011/10/10 广泛、成长稳定的聚光科技；同时建议关注在烟气在线分析仪器领域具有较 2、《环保行业2011 年中期投资策略 大先发优势、客户基础稳固的雪迪龙。公司目前估值偏高，建议调整后关注。 （环保产业研究第二卷）－探寻国际 环保巨头的成长之路》2011/6/8 风险提示：证券投资风险较大，本报告主要供机构投资者参考，个人投资者 如参考报告进行投资，请认真阅读末页风