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财务报表分析框架 案例 —— 四川长虹 公司简介  成立于1958年，当时生产军工产品  1994年在上交所上市  截至2004年公司保持16年彩电行业销售第一  2004年首度出现亏损，亏损额为36.8亿  2005年实现利润2.85亿  上市12年，划分为几个阶段： 1994-1997突飞猛进阶段 1998-2001由盛而衰阶段 2002-2005 回光返照阶段 2004跌入谷底 2005浴火重生 主要产品（亿元） 主营业务收入 比例 主营业务利润 比例 彩电 99.3 66 18.3 79 空调 19 13 3.5 15 IT 20.2 13 0.1 0.4 其他 12 8 1.3 5.6 一、战略分析  家电行业五大竞争力分析 1.现有公司间竞争 （1）行业增长率 （2 ）竞争者的集中与均衡 （3 ）产品的独特性与转换成本 （4 ）规模与学习经济 （5 ）退出壁垒 一、战略分析  家电行业五大竞争力分析 2.新进入者的威胁 （1）规模经济 （2 ）原有品牌优势 （3 ）销售渠道 （4 ）资本需求 一、战略分析  家电行业五大竞争力分析 3.替代品的威胁 4.买方议价能力 5.卖方议价能力 一、战略分析  竞争战略分析——成本领先、价格致胜  整合产业链，走规模经济之路  加大融资力度，扩大市场占有率  采用选择式分销渠道，依靠大的批发商销 售  低价销售 毛利率 2003 2004 2005 主营业务收入 1413320 1153870 1506112 主营业务成本 1208264 988662 1261906 主营业务利润 205056 165208 244206 主营业务毛利率 0.15 0.14 0.16 低成本还有哪些特征？ 以尽可能低的成本提供产品和服务 规模经济 高效率的生产过程 低投入成本 低研发与广告投入 严格的成本控制 二、会计分析  识别关键会计政策与会计估计（应收款和存货成 为分析关键） 2003 2004 2005 应收账款比重 24 31 36 存货比重 34 47 32 合计 58 78 68 二、会计分析——识别关键会计政策  9、坏账核算方法  （1）坏账确认标准：①因债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产清偿后仍无法收回的应收  款项；②因债务人逾期未履行其清偿义务，且具有明显特征表明无法收回的应收款项。  （2 ）坏账核算方法：坏账损失采用备抵法