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资产评估案例与常见问题分析 河北农业大学 尉京红 1  一、红光事件引发的评估问题  二、麦科特评估案引发的问题  三、长岭评估案引发的问题  四、泰港案引发的评估问题  五、澳大利亚的不动产评估风险案例 2 一、红光实业事件引发的评估问题 案例简介： 红光实业是成都红光实业股份有限公司的简称。 1992经成都市体改委批准，由原国营红光电子管厂和其他三 家机构共同组建而成。 1997年6月经中国证监会批准，在上海证券交易所上市，并 以每股6.05元的价格向社会公众发行7000万股社会公众股， 实际筹得4.1亿元资金。 在招股说明书中披露了红光公司经会计师事务所审核的盈利 预测数字：1997年度全年净利润7055万元，每股税后利润 0.306元/股。 当年年报披露亏损1.98亿元、每股收益为-0.86元。当年上市、 当年亏损，开中国股票市场之先河。为此，中国证监会进行 了调查。 3 一、红光实业事件引发的评估问题  调查结果：  1.编造虚假利润，骗取上市资格 红光公司在股票发行上市申报材料中称1996年度盈利5000 万元。经查实，红光公司通过虚构产品销售、虚增产品库存 和违规帐务处理等手段，虚报利润15700万元，1996年实际 亏损10300万元。  2.少报亏损，欺骗投资者 红光公司上市后，在1997年8月公布的中期报告中，将亏损 6500万元虚报为净盈利1674万元，虚构利润8174万元；在 1998年4月公布的1997年年度报告中，将实际亏损22952万元 （相当于募集资金的55.9% ）披露为亏损198仍万元，少报 亏损3152万元。 4 一、红光实业事件引发的评估问题  3 ．隐瞒重大事项 红光公司在股票发行上市申报材料中，对其关键生产设备彩 玻池炉废品率上升，不能维持正常生产的重大事实未作任何 披露。（黑白玻壳生产线池炉大修，停产8个月，已属淘汰 设备；彩色玻壳生产线池炉也无法正常运转。）  4.未履行重大事件的披露义务 红光公司在招股说明书中称募集资金将全部用于扩建彩色 显象管生产线项目。经查实，红光公司仅将41020万元募 集资金中的6770万元( 占募集资金的16.5%)投入招股说明 书中所承诺的项目，其余大部分资金被改变投向，用于偿还 境内外银行贷款，填补公司的亏损，红光公司改变募集资金 用途属于重大事件，但该公司对此却未作披露。 5 一、红光实业事件引发的评估问题 处理结果： 1998年10月，中国证监会对红光实业、承销商、上市推 荐人、会计师事务所、资产评估事务所、财务顾问公司、 律师事务所及直接责任人员作出了处罚。 其中对红光实业股份有限公司的具体处罚是：没收红光公 司非法所得450万元并罚款100万元；认定主要责任人为 证券市场禁入者，永久性不得担任任何上市公司和从事证 券业务机构的高级管理人员职务；对其他责任人分别处以 警告 对成都资产评估事务所的处罚是：没收非法所得10万元， 并处罚款20万元、暂停证券类业务资格的处罚。 6 一、红光实业事件引发的评估问题 处罚依据： （1）红光集团在招股说明书中存在财务欺诈行为； （2）对最终引发企业经营和财务危机的彩玻池炉超期服役、 带病运转问题进行了刻意隐瞒。 申诉重点：