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风险投资经典案例解析 1 、Inter 公司 1 、Inter 公司 1959年的夏季，当时担任仙童半 导体公司研究和开发部项目主管的洛 宜斯发明了集成电路技术。而在几个月之前，德克萨斯仪器公司的 杰克、基尔比也独立地发明了这技术。因此，基尔比和洛宜斯被认 为是集成电路的共同发明人。在半导体的发展进程中，集成电路的 重要性仅次于晶体管的发明。因此，1968年7月当洛宜斯和摩尔与葛 洛夫离开仙童公司时，洛宜斯已经是硅谷的传奇人物了。在风险投 资家洛克的帮助下，洛宜斯和摩尔组建了另一个半导体公司。 新公司取名为英特尔，这是由“集成电子” 两个英文字组成的， 象征公司将在集成电路市场上飞黄腾达。在英特尔公司，洛 克作为主要投资者投入3250万美元，洛宜斯和摩尔每人投资25 万美元。（经过多年不懈的努力，他们在仙童公司最初的投 资增加到千百倍）。到1982年时，摩尔拥有英特尔公司9.6%的 股份，当时的市场价值也超过了1亿美元，而洛宜斯则拥有公 司3.6%的股份。没有人应该比他们得到的更多，因为他们一直 站在构建新行业的最前沿。英特尔公司的创新活动不仅影响 到半导体行业的变革，而且影响到社会本身的发展。 2 、苹果公司 2 、苹果公司  乔布斯（Jobs）和伍兹奈克（Wozniak）是两个从事微机 修理工作的业余电脑爱好者，他们都在硅谷长大。他 们从学生时代就是好朋友。伍兹奈克是一个不折不扣 的电脑怪人，从小就爱摆弄电脑，他造的电脑还曾在 一次科学展览会上获头奖。在科罗拉多大学和伯克利 大学混了一阵后，他中途退学开始为惠普公司工作。 乔布斯接触高等教育的时间更短，他只在瑞德学院 （Reed College）学习了一个学期，然后就离开学校去 印度巡游。但他和伍兹奈克开始研制他们的微机时， 乔布斯正在阿塔瑞（Atari）公司-一家在录像节目方 面领先的公司工作。  乔布斯和伍兹奈克的套件结构式苹果Ⅰ型电脑很快受 到了电脑迷的欢迎。1976年6月，柏特商店向他们订购 了25台苹果电脑。柏特商店是1975年12月在硅谷开办 的，它是世界上第一家专营电脑的商店。柏特商店的 主人建议乔布斯和伍兹奈克把计算机放在一个箱体 中，因为他们的顾客想要完整的仪器，而不是器件组 合。当他们这样做了以后，苹果公司的产品很快热销 起来，柏特商店也因此赚了不少钱。在以后的几年 里，柏特商店成长为一个有74家分号的连锁商店。人 们说，乔布斯和伍兹奈克仅仅是因为顾客的需求做出 了响应而开创了微机事业。  苹果公司最初设在乔布斯德车库里，它的快速增长已经使这 个生产作坊不能满足要求了。这个最初仅靠1300美元起家的公 司，非常需要资金来开拓业务。他们向他们的雇主请求帮 助，伍兹奈克向他的主管建议由惠普公司来生产平果Ⅱ代电 脑。不出所料，他的建议被拒绝了，毕竟，他没有任何计算 机设计方面的经验。事实上，他甚至没有大学学位。乔布斯 则试图劝说阿塔瑞公司的创始人布什奈尔（Nolan Bushnell）同意 生产苹果电脑，但也被拒绝了。苹果公司这时也陷入了困 境。然而在布什奈尔和硅谷的营销天才麦凯纳（Regis Mckenna）的建议下，他们于1976年的秋天和风险投资家瓦伦蒂 尼（Don Valentine）进行了接触。这时，乔布斯又恢复了他以前 散漫的作风。显然，即使按硅谷里比较随便的标准，乔布斯 也算不上德里奥斯所称的高素质人才。瓦伦蒂尼没有投资， 但他把他们介绍给英特尔公司退休的富翁马克库拉（M-ike Markkula）。马克库拉看到了苹果公司的发展前景良好，而且 他对筹资也很有经验。 他个人投资39.1万美元，担保了一笔美洲银行的信用 贷款，加上一份经营计划书，他争取到了一笔60万美 元的风险资金，其中的一个投资者是洛克，他曾对英 特尔公司进行风险投资。 苹果公司创始人乔布斯和伍兹奈克乔布斯和伍茨 的合占公司2/3的股份，而马克库拉获得了苹果公司 1/3的股份。1977年，在美国首届西海岸电脑交易会 上，苹果II型电脑取得巨大成功。5年之后，苹果公 司收入跃升至10亿美元，并上市成功，马克库拉也一 跃成为亿