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企业价值评估的收益法及其应用案例 主讲人：尉京红 2013-5-6 1 一、从行业检查看我国企业价值评估现状 二、收益法评估企业价值的基本规范 三、收益法评估企业价值主要参数指标的确定 四、企业价值评估案例 2013-5-6 2 一、从行业检查看我国企业价值评估现状 1. 2007年资产评估行业执业质量年度检查情况 中评协和地方协会根据《资产评估执业质量自律检查办法》 （中评协〔2006 〕98号）的有关规定，于7月份分别启动了对 具有证券业务评估资格的特别团体会员和一般团体会员的执业 质量检查，抽查比例超过团体会员总数的20 ％。 今年的资产评估执业质量自律检查，依托中评协编制的企业 价值评估业务、无形资产评估业务和单项资产或资产组合评估 业务三种类型检查底稿，重点检查已施行资产评估准则的执行 情况、职业道德情况和资产评估机构内部质量管理和控制情 况。 与此同时，通过检查了解行业发展的热点、难点问题，如资产 2013-5-6 3 评估机构内部治理和执业环境，为今后制定政策提供参考。 本次检查，选取21家特别团体会员及其分所作为 检查对象，共抽查2004-2006年正式出具的122份评估 报告，其中企业价值评估报告、无形资产评估报告、 单项资产或资产组合评估报告分别涉及检查小项93 项、61项、37项，着重考察评估工作底稿、评估报告 的完整性和规范性，并采用定量和定性相结合的办法 评价报告质量。 检查表 2013-5-6 4 通过定性与定量检查的结果的统计与分析发现： （1）从总体上看，新发布的准则逐步得到贯彻实施。 多数机构基本能够按照准则规定履行必要的评估程序,但 对准则中一些创新的规定执行还存在一定难度。多数机构内 部控制制度得到比较有效的实施。主流是好的,这类报告占 了近70% 。但是，还有约30% 的报告规范性较差，与准则和 规范的要求还存在一定距离。 2013-5-6 5 （2 ）不同机构及机构内部执业质量差异较大。 从定量看： 一是不同机构执业质量差异大。不同机构报告平均得分最高 与最低相差30分。 二是同一机构内部差异大。有的机构总所与其分所抽查报 告平均分相差15分，有的同一机构抽查报告相差30多分。 从定性看： 一是内部质量管理造成的差别。 二是评估师执业能力和职业道德造成的差别。 三是承接不同业务造成的差别。有的认为无形资产评估风险 高，不做无形资产，其机构分值比同类机构高。 四是使用不同方法造成的差别。收益法运用不成熟，运用收 益法的容易造成分值相对较低，但是从来不用收益法不是遵守 准则的行为。 2013-5-6 6 2.行业质量检查中企业价值评估情况 企业价值评估检查统计表 2013-5-6 7 3.行业质量检查中企业价值评估检查标准及评分情况 企业价值评估检查表 总结： （1）企业价值评估中收益法逐步得到应用 （2 ）收益法评估企业价值存在的问题较多 （方法选择、各项参数指标的确定、工作底稿、 评估报告的撰写等） 2013-5-6