财务管理教学课件009第9章____债务资本的筹集.pdf

第九章债务资本的筹集  第一节 短期债务  第二节 长期借款  第三节 债券  第四节 租赁 第一节 短期债务 一、短期借款 （一）短期借款的种类 短期借款是指企业向银行或其他非银行金融机 构借入的期限在1年以内的各种借款。 短期借款通常按有无担保分为: 信用借款和担保借款。 短期借款－－信用借款 信用借款是以借款人的信用取得的借款。 按照国际惯例，银行发放短期信用借款会附加一些信用 条件，主要有： （1）信贷额度，或称非承诺式信贷额度。它是银行对 借款企业规定的无担保贷款的最高限额。 （2 ）周转信贷协定，或称承诺式信贷额度。它是银行 具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额贷款的 协定。 （3 ）补偿性余额。它是银行要求借款企业在银行中保 持按贷款限额或实际借款额的一定百分比的最低存款 余额。 短期借款－－担保借款 担保借款是以特定的担保物为担保取得的借款。 从理论上讲，短期借款中用作担保的资产通常是应收账 款和存货等易于变现的流动资产；长期借款中用作担 保的资产可以是房屋、建筑物、机器设备等实物资 产，也可以是股票、债券等有价证券。 但在实务中我国《担保法》把企业凭自身的信用所得信 用借款以外取得的借款统称为担保借款，并规定担保 的主要方式有保证、抵押、质押、留置和定金。 短期借款－－担保借款 在美国，短期担保借款的主要形式有三种： 应收账款抵押：一种方式是借款人将应收账款抵押给贷 款人（通常是商业银行或财务公司）作为取得贷款的 抵押物，实际贷款金额通常是应收账款账面抵押金额 的某一百分比；另一种方式是借款人向贷款人提供特 定的销售发票作为贷款的抵押品。 应收账款让售是指公司将应收账款全部出售给贷款机 构，来筹措资金的一种方式。出售应收账款有两种方 式：无追索权让售和有追索权让售。 库存抵押贷款是短期担保筹资的另一个来源，贷款数额 由存货的变现性和变质性决定。存货抵押筹资方式包 括浮动留置、动产抵押、就地仓储收据、定点仓储收 据等多种方式。 （二）短期借款的取得 企业申请→ 银行审批→ 签订合同→ 取得借款→ 归还贷款. （三）短期借款的成本 短期借款的利率 通常有优惠利率、浮动优惠利率和非优惠利率三种. 短期借款利息的支付方法有三种: 收款法：是在借款到期时向银行支付利息的方法。 贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除 利息部分，到期时借款企业偿还贷款全部本金的一种 计息方法。企业可利用的贷款额是本金减去利息的差 额，因而贷款的实际利率高于名义利率。 加息法：是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息 收取方法。企业所负担的实际利率高于名义利率1 倍。 （四）贷款银行的选择 企业在选择贷款银行时，要选用适宜的借款种类、借款 成本和借款条件，考虑银行地理位置的便利性以及服 务态度，看到贷款机构之间下列因素的差异： 愿意承担的风险 建议和忠告 对客户的忠诚度 专业化程度 最大贷款规模 （五）短期借款筹资评价 短期借款筹资具有下列优点： 1．筹资速度快，容易取得。 2 ．筹资成本较低。 3．筹资富有弹性，灵活性大。 4 ．可以取得财务杠杆利益。 缺点： 短期借款筹资数量有限，筹资风险较高。 二、应付账款 应付账款是企业因购买货物而发生的应付未付的款项。 应付账款由赊购商品形成的，是一种“ 自发性筹资”， 它是最典型、最常见的商业信用形式。 应付账款按其是否有代价可分为三种信用形式：免费信