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第22讲、IS-LM模型运用 • 1）货币政策工具与作用 • 2）财政政策工具与作用 • 3）财政与货币政策之争 • 4）我国近年需求管理政策 – 参考阅读： 卢锋《经济学原理（中国版）》第34章 经济学原理第22讲“运用IS-LM” 1 卢锋，CCER,2002秋季 货币政策概念 – 中央银行实施的通过改变货币供应 量和信用条件来影响均衡产出水平 的政策。 – 主要有三种手段： – 第一、公开市场操作 – 第二、贴现贷款和贴现率 – 第三、法定准备金要求 经济学原理第22讲“运用IS-LM” 2 卢锋，CCER,2002秋季 公开市场操作（1） – 通过买进或卖出债券来增加或减少货币供给量 的操作。如认为总需求过大和经济过热，需要 减少货币供应量，它可以在市场上出售债券回 笼货币。 – 购买债券商业银行支票兑现意味着它在中央银 行储备减少了100万；如果购买者不止一家， 整个商业银行系统在中央银行的储备减少100 万元。这意味着基础货币供给减少了100万， 实际货币供应量减少等于基础货币改变量除以 储备率或乘以储备率的倒数。如储备率为 1/10，等于100万乘以10即1000万元。 经济学原理第22讲“运用IS-LM” 3 卢锋，CCER,2002秋季 公开市场操作（2） • 如认为金融市场资金短缺，经济总需求不足， 因而需要扩大货币供给量时，它就买进债券以 增加基础货币。 • 当中央银行通过公开市场从一家或若干家银行 买进债券时，实际上它对自己开具了一张支 票。得到支票的银行要求中央银行解付，中央 银行就将该笔付款记入相关银行在中央银行的 准备金帐户，从而增加了准备金规模，银行可 以依据准备金比率扩大贷款规模，货币供给量 得以增加。 经济学原理第22讲“运用IS-LM” 4 卢锋，CCER,2002秋季 贴现贷款和贴现率 中央银行通过“贴现窗口（discount window）” 向商 业银行提供借贷资金，称为借款储备（reserve borrowing）或贴现贷款，其利率为“贴现率 （discount rate）” 。商业银行资金短缺时，向 中央银行借款。当贴现贷款增加时，整个商业银 行系统在中央银行的储备规模增加了，它在为银 行提供应对临时性资金短缺同时，也具有增加货 币供给量作用。反之，贴现贷款减少意味着借款 储备的下降。 中央银行还可以提升或者降低贴现率来表达政策意 向。贴现率作为商业银行从贴现窗口向中央银行 借款成本，也是一种标准利率或最低利率，对整 个市场利率具有引导作用。 经济学原理第22讲“运用IS-LM” 5 卢锋，CCER,2002秋季 准备金要求 – 通过改变准备金比率要求来改变货币供 应量。如中央银行认为需要收紧货币供 给时，它可以提升银行准备金比例。如 准备金比率从8%提高到10%，银行需要 依据新比例调整贷款规模，整个银行的 存贷款信用规模和货币供给量会缩减。 于是利率上升，信用条件紧缩，投资下 降，总需求数量减少。反之，降低准备 金比率，使得银行更有可能扩大贷款规