金融学纲要讲义.pdf

  1. 1、本文档共97页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
金融学纲要讲义 丁长发 Cfding0929@ • 第一部分利率机制 • 考试要求 • 理解金融学的基本内涵;掌握金融学的两个基本概念:资金的时 间价值和风险;掌握利率水平的决定、利率的风险结构、利率的 期限结构及其理论解释;掌握利率的基本种类和基本计算。 • 考试要点: • 一、金融学的基本内涵 • 从微观意义上说,金融学是一门研究如何在不确定环境下对资源 进行跨期最优培植的学科,它是一门关于时间和风险的学科。 • 金融学中的两个基本概念分别是:资金的时间价值和风险。资金 的时间价值反映了资金持有人由于在一定时间内暂时让渡资金所 有权而获得的收益;而金融风险则一般被理解为金融变量的各种 可能偏离期望值的可能性及其幅度。在金融学,资金的时间价值 和风险最体现在收益率,即人们统称的利率 • 二、利率的基本种类与基本计算 • ㈠名义利率与真实利率 • 费雪方程式:真实利率=名义利率—预期通货膨胀率。 • 通过市场供求关系决定的市场利率都是名义利率,包含着物价变 动的因素。 • 真实利率使扣除了物价因素即扣除了通货膨胀绿之后的利率。 • ㈡固定利率与浮动利率 • 在借贷期间,利率不随借贷资本供求变化而变化,始终以贷出者 在票面上标示的利率为核算标准,即为固定利率。 • 利率完全随市场利率的变化而调整的利率,主要适用于期限较 长,避免物价变动产生的损失的利率。 • ㈢即期利率与远期利率。 • 即期利率与远期利率之间的转化。见复印资料(156),以下见 复印资料。 • ㈣到期收益率 • 到期收益率的含义: • 特征: • 局限性和 • 不同金融工具到期的收益率的计算 • ㈤当离单利、复利与连续复利 • 单利、计算频率不同的复利、、 • 连续复利等各种利率的计算 • 以及各种利率形式之间的相互转换 • • ㈥利率表达与折算惯例 • ㈦利率与现金价值在不同时点上的转化。 • 1. 终值得⑴单一现金流的终值。单利终值的计算;复利终值的 计算。 • ⑵系列现金流的终值 • ①等额系列现金流的终值 • A先付年金终值的计算 • B后付(普通)现金流的终值 • ②不等额系列现金流的终值 • 2.现值 • ⑴单一现金流的现值。 • 单利现值的计算; • 复利限制的计算 • ⑵系列先进流的现值 • ①等额系列现金流的现值 • A先付年金现值计算。 • B后付(普通)年金的现值计算 • C永续年金现值计算 • ②不等额系列现金 • 3 .运用即期利率和远期利率对现金流在未来不同时点上的价值 进行转换 • 三、利率水平的决定 • ㈠可贷资金模型 • 是古典利率理论的逻辑延伸和理论发展,创立于20世 纪30-40年代,基于实际经济因素分析的传统,主义 了货币因素的短期作用,并以流量分析为线索。 • 主张:利率是由可贷资金的供求决定的。可贷资金的 供给包括:总储蓄S;银行新创造的货币量△M。可贷 资金的需求包括:总投资;因投机动机而发生的休闲 货币所储存金额的增加△H。 • 利率 • ㈡流动性偏好模型 • 流动性陷阱:当利率降到某种水平,对于货币的投机需求就会变 得具有无限弹性(趋于无穷大)时的状况。 • 由于流动偏好的作用,利率的下降总有一定限度的,当低于 这一点时,人们就不肯储蓄(或购买债券)而宁愿把货币保留在手 中。此时,利率不再下降,对货币的投机需求就会变得具有无限 弹性(即需求弹性无穷大)。 • 凯恩斯认为利息是给予人们放弃流动性现金的报酬,人们保有现 金的欲望即流动性偏好。 • 根据流动性偏好利率理论,货币需求有:交易性需求Dm=f (Y );预防性需求和投机性货币需求。货币需求函数Md=M (Y ,r )其中Md表示货币需求,r为利率,Y为收入水平。货币 供给为政策变量,取决于货币政策。货币供给Ms表现为满足收入 和利率函数的货币需求的供应量。 • Ms=KY+L (r) • 流动性偏好利率理论表示为:Md=M (Y ,r) • Ms=KY+L (r) • Md=Ms。 • 流动性偏好理论与可贷资金利率留念的区别:

文档评论(0)

xingyuxiaxiang + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档