企业并购成功案例--中文版.pdf

企业并购 成功案例——新加坡汇亚集团收购南京机轮酿造集团 酿化总厂 4.1 案例基本情况介绍 新加坡汇亚集团是一家股份制企业，新加坡福达集团控股有限公司为其下属 全资企业，其产品主要以食品为主。从 2001 年 1 月起，开始与南京酿造集团接 触，经过历时 6 个月的艰苦谈判及尽职调查，于 2001 年 7 月收购了南京酿造集 团属下的最大的一个企业酿化总厂。南京酿造集团是一家国营企业，下辖南京机 轮酿造集团有限公司酿化总厂及其附属几个小型企业，其核心公司为南京机轮酿 造集团有限公司酿化总厂。企业并购后，南京酿造集团不在生产调味品系列产品， 转变成为主要从事三产的服务型企业，与南京机轮调味品有限公司不在形成竞争 关系。经过接近一年的整合，企业从 2001 年亏损 600 多万到 2002 年开始赢利， 从而实现了成功转型，这是一次较为成功的收购，更是一次相当成功的企业整合。 4.2 背景双方及并购标的介绍 4.2.1 买方：汇亚集团属下新加坡福达集团开平味事达调味品有限公司 新加坡汇亚集团 新加坡汇亚集团是一家大型上市企业集团公司。新加坡汇亚集团经营领域十 分广泛，涉及房地产、医药、食品、化妆品等，它的主要业务之一是投资业务， 从事企业并购、出售、重组等。集团在中国的业务，特别是大陆的业务发展十分 迅速，据初步测算，它在国内（中国大陆）的公司大大小小就有 100 个，它的所 有经营领域在中国大陆均有涉及。 新加坡福达集团 新加坡福达集团成立于己于 1995 年，成立时总部设在香港，是新加坡汇亚 集团的全资附属企业。福达集团成立时主要从事投资业务，1996 年 9 月成功收 购开平味事达调味品有限公司，开平广合腐乳有限公司及贵州凤辣子有限公司。 味事达调味品有限公司主要生产酱油、生抽、老抽等产品；广合腐乳有限公司主 要生产各式腐乳，凤辣子有限公司主要生产各类罐装、袋装辣椒。自此，福达集 团将触角拓展到了实业（食品类调味品行业）领域。紧接着福达集团又以同样的 方式相继收购了深圳银鹰干货有限公司、上海新景西餐有限公司、开平嘉士利果 第 1 页 子有限公司，从而将业务继续扩展到食品类非调味品行业。为了控制食品的销售 环节，集团公司收购了它的下游企业--它在华南最大的经销商广之联商品采购有 限公司，至此，福达集团涉猎了部分调味品、非调味品的生产及销售，建立了自 己相当完善的供应链体系。起初，这些企业都采用合资经营（EJV ）的形式（福 达集团 70%，中方 30% ），但由于合资经营带来的效率低下，合作困难，于2001 年 5 月，这些合资企业通过增资扩股改造为外方独资经营（WFOE ），如：味事 达调味品有限公司，广合腐乳有限公司，嘉士利果子有限公司，凤辣子有限公司。 2001 年 7 月，收购南京机轮调味品有限公司，继续向调味品行业挺进。 福达集团涉及了食品行业的两大类型，调味品、非调味品类。这两大类别在 生产经营、技术质量方面差异很大，不利于公司专业化战略的实施，于是集团决 定出售非调味品类企业。在集团整体战略的指导下，相继出售了深圳银鹰干货有 限公司、上海新景西餐有限公司，开平嘉士利果子有限公司。对调味品类企业， 则实行扩建，集团继续投资南京机轮调味品有限公司和贵州凤辣子有限公司。 集团经营情况良好，特别是味事达公司生产的“MASTER ”牌酱油，销量从 1996 年起持续上升。腐乳、辣椒产品的销量也有相当幅度的上升。集团的业务 主要集中在中国大陆，为了促进大陆业务的发展，同时也为了加强对下属企业、 销售中心的指导和控制，集团总部从 2001 年起将所有部门陆续迁到中国广州， 根据集团业务发展、经营状况逐步完善集团建制。 新加坡汇亚集团