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金融市场讲义 1、参考书：Anthony M. Santomero Dacid F. Babbel《金融市场、工具与结构》东北财 经大学出版社（着眼于提供一个对金融市场的职能、定价和制度性结构的透析，略去宏观 经济学工具的同时，给出了不同金融工具的定价方法，以及市场中运做的工具与机构间的 差别） 2、Peter S.Mishkin《货币与资本市场》机械工业出版社（货币与资本市场课程，热中于 对机构和金融工具的描述） 3、Frederic S Mishkin《货币金融学》中国人民大学出版社（货币和银行业课程，从货币 在社会的作用入手，到金融市场的宏观经济学意义。对金融工具并不注重，也不对金融市 场与机构的结构进行任何细节的分析。） 第一部分 金融体系的结构与作用 第一章 概论 基本概念： 金融工具：标明交易双方权利、义务关系的书面凭证。包括股票、债券和存单等。 金融机构：根据借贷双方的要求创造和交易金融工具的机构。指从社会聚集资金,然后投资 于各种股票,债券货币市场工具,银行存款等金融资产或发放贷款的机构. 金融市场:指经济生活中用来进行资本和信贷资金交易的场所,即金融工具进行交易的场所 和机构. 一、金融体系的作用 金融体系对现代经济的作用： 1、为交易提供了支付手段 交换的两方面：实物的过程与金融的过程，伴随交换的发展，金融的形式日益复杂。有实 际资产和金融资产的划分。对金融资产的划分。对金融资产的购买称之为金融投资因 为放弃了当前消费（产出）而获得的对经济其他部分的未来消费（产出）的书面所有权。 1 2、储蓄－投资的转化 金融体系为储蓄－投资的转化提供了一个桥梁的作用 金融体系在整个经济中储蓄－投资到转化的过程 金融体系与个人、企业的活动密切相关 金融体系为整个经济的盈余提供渠道并通过企业投资 使资金增值。 二、储蓄、投资与金融市场 储蓄在经济学上是一种延迟的消费 是为了未来的不确定性而进行的储蓄 储蓄取决与消费者的投资决策 投资是指获得新生的生产设备、建筑和库存，即实际资产的购买 投资决策取决于预期收益 储蓄、投资与金融市场的联系：储蓄和投资在本质上与金融无关。但是；钱如何存放？钱 如何获得？是发行股票或贷款则与金融密切 金融体系为资金的盈余方和资金的需求方提供一种机制，让它们能更好的利用金融机构来 完成储蓄－投资的转化。同时使无论是资金的供给方还是资金的需求方都能通过市场找到 最好都途径进行投资或融资。 投资和储蓄对经济的影响 经济增长的一个潜在来源就是投资的增加，储蓄是投资的一个潜在资金来源。 投资和储蓄在短期内和长期内对经济的稳定和经济的周期波动有一定的影响。 三、金融中介、金融机构与金融工具 (一）金融中介 储蓄转化为投资有两种方法： 2 直接融资和间接融资 金融市场 储蓄者（供给方） 储蓄者（需求方） 家庭 家庭 企业 企业 政府 政府 外国人 外国人 金融中介 直接融资：由盈余单位即最终贷款人购入赤字部门即最终借款人所发行的原始证券的方 式，进行的融资活动。 直接融资是金融工具的发行者和购买者之间的直接交换 直接证券：在直接融资中，最终贷款人所购入的金融工具 间接融资：是在最终借款人与最终贷款人之间通过银行和其他金融机构的介绍进行的融资 活动。 间接证券：在间接融资中，最终贷款人购买的由金融机构发行的金融工具。 直接融资的的局限性： 1、搜寻成本 2、交易费用 3、资产组合 4、流动性 总结： 金融体系在