中南大学版《财务管理学》习题参考题答案.doc

PAGE 可编辑版 PAGE Word完美格式 第二章 练习答案 1．50=A×，A=50/3.6048=(3.8) 答：该合营企业每年应还13.87万元。 2．1000×=1000×(7.7156-1)=6715.6(元) 答：此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。 3．p=5000×=5000×7.721=38608.5 答：这笔款项的现值为38608.5元。 4．500×=A× 500×[(7.7156-1) =A×(3.1699+1) ] A=805.25 答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元 5．5000=A A=50000/7.7156=6480.38元1000元 答：通过计算说明，A设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用，应选A设备。 或者：10000×=10000×4.3553=43553(元) 答：说明A设备可节约费用的现估大于A设备高出的价格，应选A设备。 6．P1=1000×10%×+1000×(1+8%)-5 =100×3.9927+1000×0.6806=1079.87 P2=1000×10%×+1000×(1+6%)-5 =100×4.2124+1000×0.7473=1168.541088.00 答：（1）该债券的发行价格为1079.87元 （2）该债券市价低于其现值，故该买。 7．（1）p=(1000×10%×3+1000) ×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元1020 （2）×100%=0.98% 答：（1）购买该债券合算；（2）若当天卖出，该债券投资收益率为0.98%。 8．该股率的收益率=4%+1.5×(12%-4%)=4%+1.5×8%=16% 第一年的股利现值：0.4=0.4 第二年的股利现值：0.4×(1+15%)×(1+16%)-1=0.4×1.15×0.8621=0.3966 第三年的股利现值：0.4×(1+15%)2(1+16%)-2=0.4×1.3225×0.7432=0.3932 第三年以后的股利现值：V3= P3= 该股票的价值：V=0.3966+0.3932+6.7277=7.5175 9．（1）每股收益= 股票价格：p=2×12=24(元) （2） （3）v==30(元) 第三章 计算题参考答案 1. 2007年 优先股东收益： 10×10×6%×3=18（万元） 普通股东每股股利： （28－18）÷500=0.02（元/股） 2008年 优先股东收益： 10×10×6%=6（万元） 普通股东每股股利： （30－6）÷500=0.048（元/股） 2. 认股权证初始价值 1000×（4.5%－2.8%）×（P/A，4.5%，3）÷5≈9.35（元/张） 认股权证理论价值 V =（P－E）×N =（14－10）×2=8（元/张） 投资者应该行权，但投资者的收益比投资于普通债券的收益要低。 3. 认股权行使前的每股收益为：1200÷3000=0.4（元/股） 股东权益报酬率为： 认股权行使后的总股数：3000+1000×2=5000（万股） 股东权益总额：15000+2000×4=23000（万元） 税后利润：23000×8%=1840（万元） 每股收益：1840÷5000=0.368（元/股） 第四章 练习题答案 一、单选题：1.D 2.C 3.A 4.C 5.B 6.A 二、多选题：1.ABD 2.ABCD 3.ACD 4.ABCD 5.ABCDE 6.ABCDE 7.ACD 8.ABCD 9.ABCD 三、判断题：1.× 2. √3．√4. √5.√ 六、计算题： 1. (1)120.1 (2)113.42. （1）23866.35 (2)略 3. 资金成本=7.3% 小于10% 所以应选择放弃现金折扣 第五章 参考答案 习题1. 长期借款资本成本＝＝6.82% 　　债券资本成本＝＝7.10% 普通股资本成本＝＝17.41% 习题2. A方案综合资本成本：7%×0.16+8.5%×0.24+14%×0.6=11.56% B方案综合资本成本：7.5%×0.22+8%×0.08+14%×0.7=12.09% 在其他条件相同条件下，应选A方案 习题3. 　　　　　　　　筹资额与资本成本变化情况表 资金种类 资本结构 资本成本 新筹资额 筹资总额范围 长期借款 15% 6% 6．5% 8% 45万元以内 45－90万元 90万元以上 0－300万元 300－