南航财务分析与预测.pdf

报告摘要 本次报告将中国南方航空股份有限公司作为研究对象，以公司的历史财务报告为基 础，结合宏观环境、行业背景、公司的发展趋势，通过一定的公司财务预测与规划的方 法，分析和研究了企业如何在预测期内，在实现销售目标的前提下安排各项资产的增长， 并做出预测期内的投资、融资决策安排，预测出神华集团预测期内的资产负债表和利润 表。本次报告旨在综合考虑多方面因素的基础上，对公司进行财务预测与规划，并且发 现公司投融资及发展过程中存在的问题，提出可行性的改进意见。 本次报告中采用了以净资产收益率为核心的财务规划方法，并辅以其他预测方法， 如销售收入百分比法，线性回归法、产品结构分析法及平均值法等。值得一提的是本次 报告在进行数据分析时重点使用了 Excel 这一数据分析工具，不仅利用其进行简单的数 据函数运算，还使用了平时不常用到的回归分析工具，合理的使用为小组进行数据处理 提供了便利和准确度。通过以上方法，以公司2008 年到 2010 年的年度报告资料为基础， 分析了过去三年中公司的主营业务收入增长率、净资产收益率、主营业务收入净利率、 资产周转率、资产负债率、各项资产结构、流动负债、投资结构和融资结构，并结合行 业情况、宏观政策、公司发展前景，利用资产负债表之间的勾稽关系，生成预测期的利 润表和资产负债表，计算出企业的融资数额并对融资进行安排。 本次报告的一大特点是将企业的经营目标与财务目标向结合，并非单纯考虑企业销 售目标的实现，还将净资产收益率作为核心的财务目标纳入企业的财务预测与规划中， 使得企业在实现预期主营业务收入的基础上得以改善企业的财务结构，实现预期的财务 目标。在预测过程中采用多种预测方法，避免使用简单的销售百分比法带来的误差。 通过南航公司的分析研究，我们可以发现，公司在金融危机及国家大规模扶持政策 出台的双重影响下， 本次报告大致可分为四个部分，第一部分是摘要信息，第二部分是目录，第三部分 是对南航近三年相关财务数据的分析及对 2011 年融资需求的具体预测，第四部分是参 考文献及附录。 I 《财务管理》课程专题研究报告（2）：上市公司财务规划 目录 承诺 错误！未定义书签。 报告摘要 I 1. 公司经营业绩与增长目标 1 1.1 公司的业绩概况 1 1.2 经营规划对营业收入增长的影响 6 1.3 融资能力对营业收入增长的约束 8 2. 预期净资产收益率及其影响因素分析 10 2.1 营业收入增长预测 10 2.2 净资产收益率 ROE 目标预测 11 2.3 基于目标 ROE 决定因素的权衡 14 2.4 营业收入净利润率的分解预测与权衡 17 2.5 资产周转率的分解预测与权衡 19 2.6 融资结构的分解预测与权衡 23 2.7 基于目标 ROE 进行会计报表预期 25 3. 融资需求规划 32 3.1 各类资产投资计划 33 3.2 股利分配与利润留存 34 3.3 融资需求 35 4. 融资能力对营业收入增长的影响 35 4.1 融资能力分析 35 4.2 融资约束下的营业收入增长率 38 4.3 营业收入增长率影响因素分析 38 5. 营业收入增长与融资能力的权衡与协调 41 5.1 融资约束下的净资产收益率 41 5.2 目标营业收入增长率的权衡 43 6. 分析结论与措施 45 6.1 分析结论 45 6.2 可行性措施 47 7. 总结小组在完成报告中存在问题 48 7.1 逐条说明完成报告存在的问题与原因 48 II 北京交通大学经济管理学院会计系 7.2 举例每个成员的具体贡献与责任心表现