宏观经济与股票市场.pdf

4. 宏观经济与股票市场 1 宏观经济与股票市场宏观经济与股票市场  宏观经济分析  需求与供给  宏观经济对股市的影响宏观经济对股市的影响 2 宏观经济分析  所有企业都在宏观经济这个大环境中运行  宏观经济是决定投资业绩的要素（长期） 3 宏观经济统计量  国民生产总值  工业总产量  就业就业、失业率失业率  通货膨胀  利率 4 问题问题  如何在一支股票的价格上涨之前判断出 它会上涨?  如何判断出哪支股票价格上涨速度最快如何判断出哪支股票价格上涨速度最快?? 5 股票价格为什么变动股票价格为什么变动??  10元  11元, 11元 10 元  短期的价格变动看似随机  什么导致什么导致一只股票的价格上涨只股票的价格上涨11元元？？  供给和需求  决定了股票每分钟的价格决定了股票每分钟的价格  除非该公司非常大，流动性很好  机构投资者或资金量大的投资者控制了 边际价格，并决定一天的收盘价 6 股票价格为什么变动股票价格为什么变动??  许多投资者认为我们大多数时候交易的是真实 的公司的公司  股票代表了对一个公司的拥有权  有时有时，股票仅仅是张纸股票仅仅是张纸，被购买被购买、被出售或者被出售或者 被拥有更多资本的投资者操纵  股票价格在长时间内反映基本面情况股票价格在长时间内反映基本面情况  对绝大多数投资者，12 - 18 个月生效  但在短期但在短期，基本面只起到部分作用基本面只起到部分作用  我国投资者换手率： 3 – 4 个月 7 股票价格为什么变动股票价格为什么变动??  找出何时股票价格将会变动  需要  关于公司的关于公司的一些知识些知识  关于增长过程开始时股票价格如何变动的大量知 识  很多股票的总市值会变动10亿美元而其 相应的上市公司并没有任何真实变动相应的上市公司并没有任何真实变动 8 公司名称变更公司名称变更  1998-1999  牛市 9 纳斯达克指数纳斯达克指数 ((Nasdaq)q) 1996 - 2000 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1