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第一章 宏观经济与宏观经济学 • 第一节 宏观经济 • 一、宏观经济现象 • 宏观经济——指经济运行的总体情况。 • 其现象包括：经济增长、物价变动、失 业、国际经济往来和宏观经济政策。 努力使经济增长结构更加平衡 http://finance.QQ.com 2009年09月14 日05:01 中国证券报 本报记者 韩晓东 • 8月份我国主要经济数据已全部出炉。从投 资、消费等多项指标来看，当前经济活跃程度继 续增加，短期内没有出现“二次探底”的迹象。但 经济复苏仍处在不进则退的关键时期，未来在政 府投资效应可能逐渐削减的情况下，应努力使经 济增长结构更加平衡。 • • 8月份我国经济复苏迹象更加明显。当月，社会消费品零 售总额同比增长15.4%，规模以上工业增加值增长 12.3%，城镇固定资产投资增长33.6%，增速均较上月有 所提升。其中，投资增速扭转了连续3个月单月下滑的趋 势，超出了此前不少人的预期。工业方面，重工业增长 13.2%，明显高于轻工业的9.8%，其中交通运输、非金属 矿物制品、化学原料等行业增长尤为明显，继续体现出鲜 明的投资拉动特征。 • 与此同时，经济活动更趋活跃。8月份我国采购经理人指数 （PMI）升至54%，连续6个月高于50%的景气临界点。金融数据方 面，8月份新增信贷4104亿元，比上月有所反弹，继续表明当前适度 宽松的货币政策取向不变。据预计，全年我国新增信贷可能达到9.5 万亿元左右。M1和M2的“剪刀差”进一步缩小以及储蓄活期化显现， 一方面显示出通胀预期逐渐明显，另一方面也表明经济景气度继续上 升。 • 当然也有一些数据不太理想。比如，8月份进出口总值同比下降 22.4%，外需好转仍不明显；一些行业工业生产仍然低迷，如电子行 业4.8% 的增速远低于正常水平；8月份，工业产品产销率和出口交货 值同比增速均比上月有所下滑，一定程度上凸显了产能过剩和重复建 设压力..\报道文档.doc • 综合来看，当前我国经济延续了上半 年的发展势头。而此前市场对于经济放缓 的“过度”反应，一方面反映出当前经济复苏 的基础尚不牢靠，各方面信心仍需努力呵 护；另一方面也反映，固定资产投资“单骑 突进”的模式很难避免经济起伏，而这点已 经被我国历史实践所证明。 • • 宏观调控部门可能已考虑到了经济复苏动力的转换问 题，目前我国也具有一些现实选择。下半年，最有可能接 替政府投资的是出口和房地产。尽管当前外贸数据仍徘徊 在低谷，但未来随着基期因素减弱以及欧美经济逐渐企 稳，出口降幅显著收窄将是大概率事件。此外，1-8月份 房地产投资同比增长14.7%，增速未来还有一定提升空 间。如果未来能合理防范价格泡沫，房地产业将带动上下 游相关产业稳步增长。与此同时，固定资产投资总体增速 可能高位略降，其对GDP增长的贡献率也可能回落到60% 左右，低于上半年的87% 。 • • 此外值得注意的是区域经济效应。从 GDP、投资以及工业等指标来看，目前我 国中西部地区增速已经超过了东部，呈现 出良性的经济赶超效应。区域政策正成为 宏观调控的手段之一，而城乡以及地区差 距的缩小正成为扩大内需尤其是消费需求 的着力点。 • • 与保增长相比，调结构的困难在于市场 经济主体的景气周期往往缺乏调整应变动 力，而衰退期采取的强制性干预措施又往 往被实践证明效果难尽如人意。下半年， “调结构”的意义和作用会受到更多重视。比 如，在审慎防范通胀风险的同时，继续推 进资源价格改革、收入分配改革等政策措 施，通过放宽准入等措施刺激民间投资增 长，加大对服务业以及新兴产业发展的支 持力度。 • • 在刚刚结束的夏季达沃斯论坛等场合中，世界各 国对于中国经济复苏取得的成就交口赞誉。在世 界经济未来两年可能仍然比较低迷的环境下，我 国保持8%左右的经济速度是合适的，也是有