第八章 信用风险管理.pdf

第八章第八章 信用风险管理信用风险管理 本章内容安排： 第一节第一节 信用风险概述信用风险概述 第二节第二节第二节第二节 信用风险度量方法信用风险度量方法信用风险度量方法信用风险度量方法 第三节第三节 信用风险管理方法信用风险管理方法 第一节第一节 信用风险概述信用风险概述 本节内容安排： 一、信用风险的概念 二、信用风险的特征 三、信用风险管理的特点 四、现代信用风险的成因 一、信用风险的概念 1、传统的观点认为，信用风险是指债务人未能如期偿还其债务造成违约而给经济 主体经营带来的风险。随着现代风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统的 定义已经不能反映现代信用风险及其管理的本质。 2、现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可 能性；更为一般地讲，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力 的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。 二、信用风险的特征 与市场风险相比，信用风险具有以下特点： 1、风险概率分布的可偏性 2、悖论(credit paradox)现象 3、信用风险数据的获取困难 二、信用风险的特征 1、风险概率分布的可偏性 企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称，造成了信用风险概率分布的偏离。市场价格 的波动是以其期望为中心的，主要集中于相近的两侧，通常市场风险的收益分布相对来说是对称的， 大致可以用正态分布曲线来描述。相比之下，信用风险的分布不是对称的，而是有偏的，收益分布曲 线的一端向左下倾斜，并在左侧出现肥尾现象。这种特点是由于贷款信用违约风险造成的，即银行在 贷款合约期限有较大的可能性收回贷款并获得事先约定的利润，但贷款一旦违约，则会使银行面临相 对较大规模的损失，这种损失要比利息收益大很多。换句话说，贷款的收益是固定和有上限的，它的 损失则是变化的和没有下限的。另一方面，银行不能从企业经营业绩中获得对等的收益，贷款的预期 收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着企业经营业绩的恶化，贷款的预期损失却会增加。 二、信用风险的特征 2、悖论(credit paradox)现象 与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现象。理论上讲，当银行管理存在信用风 险时应将投资分散化，多样化，防止信用风险集中。然而在实践中由于客户信用关系， 区域行业信息优势以及银行贷款业务的规模效应，使得银行信用风险很难分散化。 二、信用风险的特征 3、信用风险数据的获取困难 由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存在明显的信息不对称性以及贷款持有期长 、违约事件频率少等原因，信用风险不像市场风险那样具有数据的可得性，这也导致了 信用风险定价模型有效性检验的困难。正是由于信用风险具有这些特点，因而信用风险 的衡量比市场风险的衡量困难得多，也成为造成信用风险的定价研究滞后于市场风险量 化研究原因。 三、信用风险管理的特点 20世纪90年代末到21世纪初，我国开始进入了信用风险全面爆发时期。不仅国有商业银行的不良 资产处置举步维艰，日常生活中也出现了诸多信用风险问题；甚至因为一些信用风险的巨大影 响，导致整个地区背上了无信的黑锅，使得当地的经济出现明显的负增长。 我国信用风险的管理的几个特点： 1、信用问题引起各个部门的高度重视，从中央领导三番五次地强调信用的重要性，到人大、政 协的多次提案，到地方政府的高度重视，都表明我国已经认识到这个问题的重要性了。 三、信用风险管理的特点 我国信用风险的管理的几个特点： 2、有关地方政府开始着手建设本地区的信用体系，尤其是建设当地的信用网。无论这些信 用体系的建设是多么的初步，这毕竟是中国政府走出的关键性的第一步。我们还注意到 ，着手建设本地信用体系的地方政府通常分为两个类型：一是曾经尝到信用风险苦头的 地方，比如温州、汕头，他们有着重新树立形象的强烈冲动，因此在本地信用网、相关 信用体系建设、甚至在舆论造势方面不遗余力。二是意识比较先进，总能开全国风气之 先的地方，比如北京、上海和广州等。 三、信用风险管理的特点 我国信用风险的管理的几个特点： 3、参照国外的相关信用立法，以美国为例，多达10几部，但是我国迄今关于信用方面没 有一部专门法，即使散见于其他相关法中的条款也有比较零散、逻辑不连贯、规定不细