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摘 要
在现代金融市场中，风险是通过衍生产品实现定价的，所谓资产定价机制就是对风险进
行分割､组合和定价。衍生产品可帮助各种资产实现准确定价，从而成为人类迄今为止最有
效的资源配置工具。开发研究金融衍生产品对进一步发挥我国证券市场的资源配置功能起着
至关重要的作用。权证作为一种初级金融衍生产品，适宜作为发展衍生品市场的敲门砖，它
对于我国证券市场发展其它金融衍生产品有着积极而深远的意义。
本文针对 B-S模型在权证定价中的应用，提出了基于市盈率的应用方法，通过历史波动
率来计算出权证的内在价值，通过计算数据的比较，验证了方法的现实意义，从而使得大家
对权证的合理价格有了一个计算判断方法。本文中还验证提出了隐含波动率的局限性。
关键词：
期权 权证 市盈率 B-S定价模型
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ABSTRACT
In nowadays financial market ，the price of risks is decided by financial
derevative product，the capital pricing system is to break ， combine and fix the price
of the risks. financial derevative product can help to price all kind of capitals ，
which is the most effective resource assignment instrument ever. Develope and
Resarch on financial derevative products is very important in assigning resource for
our security market. Options is a primary financial derevative product，which plays an
optimistic and critical role in the developement of our security market. This research
based
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