行业研究内在逻辑.pdf

行业研行业研究内在究内在究内在究内在逻辑逻辑 年0909月月1515日日 一一、、案列分析案列分析 （20142014 ，，下跌下跌5151.17%17% ）） 炼焦煤炼焦煤 （（冶金冶金）） 动力煤动力煤 焦煤主力焦煤主力 （（下跌下跌36%36% ）） 动力煤主力动力煤主力 （（下跌下跌1717.6%6% ）） 焦炭主力焦炭主力 （（下跌下跌4848.22%22% ）） 螺纹主力螺纹主力 （（下跌下跌54%54% ）） 铁矿主力铁矿主力 （（下跌下跌4141.66%66% ）） 全国商品房销售面积及销售额增速全国商品房销售面积及销售额增速 全国房地产开发投资增速全国房地产开发投资增速 全国房地产开发企业土地购置面积增速全国房地产开发企业土地购置面积增速 全国房地产开发企业本年到位资金增速全国房地产开发企业本年到位资金增速 之一之一：：大局观大局观、、主要矛盾主要矛盾；； 1、600993下跌51.17%； 2、焦煤主力（下跌36%）； 3、动力煤主力（下跌17.6%）； 44、焦炭主力焦炭主力 （（下跌下跌4848.22%22%）；）； 5、螺纹主力（下跌54%）； 6、铁矿主力铁矿主力 （下跌跌41.66%）。 之二：学会多空转换； 光大田亚林：期货不是一个大众投资工具，它是一 个专业投资者的风险管理工具。它不适合大众投 资群体，只适合机构、产业企业和高净值的专业 投资者。在国外，自然人参与期货，期货公司要 对其其进行净值值调查查。如果将将期货货引向大众向大众，那是 很危险的一件事。 雷军雷军：寻找在风口的行业寻找在风口的行业 2010年年4月成立月成立，小米手机小米手机2013年卖出年卖出1870万台万台 销售额销售额316亿元亿元 。小米小米 2014上半年销售额330亿元超越去年全年。 总三次上调铁路投资计划铁总三次上调铁路投资计划 20142014铁路新线投产情况铁路新线投产情况 铁路固定资产投资再次复苏铁路固定资产投资再次复苏 投产以高铁为主新投产以高铁为主 300001300001 （20142014上涨上涨300%300% ）） 300011300011 （（上涨上涨298%298% ）） 300150300150 （（上涨上涨164%164% ）） 谈棉花谈棉花：：郑棉主力郑棉主力 美棉连美棉连 棉花逻辑：收储三年，刺激供应抑制消费， 价格慢慢跌价格慢慢跌；；今年收储改直补今年收储改直补，，仍刺激供仍刺激供 应，加上消费不佳，自由库存暴增，国储 的棉花是堰塞湖的棉花是堰塞湖，，随时崩盘随时崩盘；；郑州盘面会郑州盘面会 打到12000-13000左右，过半年会很清晰； 明年明年，，价格低全球植棉面积大幅下滑价格低全球植棉面积大幅下滑，，棉棉 价低位徘徊，因库存庞大。 之三之三：基本面基本面，供求是核心供求是核心； 大行情一定会符合趋势的各个因素，但符合趋势条件的不一定是大行情 ，，问题的核心是基本面问题的核心是基本面 （（供求关系供求关系））发生了巨大的变化发生了巨大的变化。。投资在术的投资在术的 层面上要做的是事情就是充分了解基本面的情况基础上，通过技术找 到一个单边趋势。 之四之四：专注做好专注做好一个品种个品种； 能否把握大行情源于对投资品种的研究、理解的深度，以及投资者所站 的高度。研究上要达到一定的深度，都需要时间的日积月累。