股东信息权制度研究.pdf

股东信息权制度研究 赵家仪、高义融 关键词: 公司/两权分离/信息不对称/股东信息权 内容提要: 股东信息权是指股东有要求公司提供公司信息的权 利。由于公司所有权与经营权的分离，导致股东与公司间信息的不对 称，从而危及股东利益的实现。赋予股东以信息权是克服信息不对称 的有力措施，具有重要的法律价值。我国股东信息权制度函待完善相 关规定，使股东信息权制度真正实现其应有的法律价值。 公司作为一种重要的经济组织，自其产生以来，在社会生活中的 作用越来越重要。公司是由股东出资设立并由法律赋予其法人资格的 组织体。“从经济学意义上说，股份公司仍然是股东的，股东利益的 保护仍然是现代公司法的重要指导思想。 [1](P.6)股东为公司的基 础和根本，公司是为股东谋利的工具，公司无疑应以股东的经济利益 为终极关怀。① 既然股东为公司创设的基础和运作的理由，保护股东权益就成为 重要的目标。股东权由此而产生并受到重视。股东权是一项综合性的 权利，它不但包括股利分配请求权、剩余财产分配请求权，还包括信 息权(又称知情权)、表决权、股东的代表诉讼提起权等。在股东权的 1 诸项权利中，股东信息权是指为了保护股东尤其是中小股东的利益， 由法律强制规定股东有要求公司提供公司信息的权利。②它既是一项 工具性权利，也是一项目的性权利。作为工具性权利，信息权是股东 其它权利得以实现的前提和依据。没有信息权，股东行使其它权利只 能是盲人骑瞎马，达不到预定目的;作为目的性权利，是指公司信息 是公司的一项重要资源，蕴含着公司与股东的利益，信息权的行使与 信息资源的利用是股东投资公司的直接目的之一。本文拟对股东信息 权制度作一探讨，愿能有所裨益。鉴于“一国经济之发达与否，工商 事业之繁荣与否，股份有限公司对之具有决定性之作用” [2](P.76)，本文以股份有限公司为研究对象。 股东信息权制度的价值分析 一、信息的价值分析 社会在不断地运动，事物的状态和特征相应地在不断地发生变 化，信息由此不断产生。自信息论创始人C.E.Shannon将信息定义为 用来消除不确定性的东西以来，关于信息的概念，科学界尚无统一的、 精确的定性定义。本文认为，信息是蕴涵在事物内部、能消除事物不 确定性的无形存在，它往往透过有形载体如文字、图象等表现出来而 为人类所认识，和认识事物的知识密切关联。③“信息相对于物质和 能量而言是一种非物质形态的社会财富。信息资源不仅与物质资源和 能量资源一起构成社会发济发展的三大支柱，而且是现代经济发展的 首要支柱。 [3](P.4)“在未来的经济竞争中，物质的竞争将被信息 2 的竞争所取代，信息将成为未来世界最重要的资源。 [4](P.6)尤其 在即将到来的信息社会中，信息不仅是社会财富的主要形态，而且是 决策的依据，它在国民经济增长和劳动生产率提高方面所起的作用将 大大超过资本所起的作用。在市场竞争中，谁占有信息谁就占有财富， 在占有信息基础上的决策就是科学的决策，将会带来更多的财富。这 对于各个行业、各个领域、各个市场主体都是适用的。 在投资领域，信息的重要性尤其突出。任何理性的投资者从事经 济活动，必须首先从市场上获取有关的信息，包括国家的政策导向、 法制环境、市场的供需状况、盈亏风险等信息资源。只有采集了大量 的信息并甄别真伪、合理利用，才能做出正确的决策。“就某一投资 者而言，投资效率与其获得公开信息的提前量成正比。 [5](P.85) 同时，市场是变化发展的，由市场产生的信息也必然不是一成不变的， 它往往随市场的起伏跌荡而变化发展。因而投资者还须掌握各种动态 信息，随时对已做出的决策做适当的修改以适应客观形势的发展。 由 于企业所有权与企业经营权的分离运作，公司股东作为一类重要的投 资者，他们往往并未实际掌握公司的经营管理，公司的经营管理掌握 在专业经营者手里。股东要想获取投资的回报，首先必须监督公司依 法、合规地经营，其次还必须监督公司将经营成果依章程分发给各股 东，而这些都须在掌握公司大量信息的基础上才能做得到。信息对确 保公司正