第14章 完整的MS模型.pdf

S 第14章 完整的M 模型 本章内容 • 序言 • 一、存款人行为的解释 • 二、银行行为的解释 • 三、货币供给的决定因素 • 四、银行危机的机制 序言 • 1、货币供给模型的建立过程回顾； • 2、我们已经知道存款人和银行行为对货币 供给的影响，但是却不知道存款人和银行 行为的机制，因此无法预测货币供给； • 3、货币供给模型尽管结构简单，却是分析 货币供给过程的基础； • 4、本章将对存款人和银行的行为进行解 释，使货币供给模型更加完整。 一、存款人行为的解释 • 存款人的行为通过影响c和t两个存款比率影 响货币供给； • 在两个存款比率中，c值得更加认真研究； • 从美国的货币史来看，c 曾经起了非常重要 的作用； • 1929-1933大萧条时期，c急剧上升被认为 是导致MS急剧下跌的一个关键因素； • 在其他时期，c也在不断波动，对货币供给 的影响是非常明显的。 （一）c的变动及其影响因素 • c的变动是存款人想要持有的资产C和D数量 的相对变动，是资产组合调整的结果，因 此分析c的变动必须以资产需求理论为基础。 • 在影响资产需求的四个因素中，风险和流 动性对于c的影响相对较小，主要影响因素 是财富量和预期收益率的变化。 （一）c的变动及其影响因素 • 1、财富量（W ）变动对c的影响 C  C D C 繁荣W  e e  c  d d D  D   C    C D C 衰退 W e e c    d d    D  D   c与财富量或收入水平负相关。 2、预期收益变动对c的影响 • （1）支票存款（D）的利率(i)变动对c的影响 • 从本质上而言，银行对C不支付利息，对D支付利息，因 此D的利率变动会影响C与D的相对收益。1933-1980年 间，银行对D不支付利息，提供的服务可以看成隐含的利 息支付。 R C  C  C      i  D    c R  D  D R C  C  C      i  D   