PPP发展研究报告.pdf

PPP 发展研究报告 大公资信，2017-11-1  PPP 概述  PPP 现状  PPP 资产证券化风险特殊性及创新案例分析  PPP 模式应用项目收益债券评级要素及前景分析 1.1 PPP 概念 政府和社会资本合作模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、 提高供给效率，通过特许经营、购买服务等方式，与社会资本建立的 利益共享、风险分担及长期合作关系。 政府 政府（或政府指定的机构）：通常是PPP 项目的主要发起人，需要对 项目的可行性进行分析，组织项目招标，对投标的私营企业进行综合 权衡，确定最终的项目开发主体并授予特许经营权，同时提供政策或 融资协助等支持。 社会资本 社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级 政府所属融资平台公司及其他国有控股企业。通常，政府通过公开招 标的方式选择合适的社会资本。 1.2 PPP 运作模式 运作模式 模式 合同期限 政府将存量资产所有权有偿转让给社会资本或项目公司，并由 TOT 其负责运营、维护和用户服务，合同期满后资产及所有权等移 20 ～30 年 （转让-运营-移交） 交给政府 ROT 政府在 TOT 模式的基础上，增加改扩建内容的项目运作方式 20 ～30 年 （重构-运营-移交） 由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、 BOT 维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交 20 ～30 年 （建设-运营-移交） 给政府的项目运作方式 BOO 由 BOT 方式演变而来，此模式下社会资本或项目公司拥有项目 长期 （建设-拥有-运营） 所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款 O ﹠M 政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公 一般不超过 (委托运营) 司，社会资本或项目公司不负责用户服务 8 年 政府将存量公共资产的运营、维护及用户服务职责授权给社会 一般不超过 MC （管理合同） 资本或项目公司 3 年 由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造，完成 一般不超过 BT （建设-移交） 后项目资产及相关权利等移交给政府的项目运作方式（目前不 5 年 作为 PPP ） BOT 典型结构 投资回报、移交 政府或项目 发起人 一定比例的 资金 融资、建设、运营 招标 项目公司 项目 一定比例的 资金 中标单位 投资回报 1.3 PPP 回报机制 使用者付费 收入现金流来源于使用者付费，付费水平与公共产品和服务的提供数 量、质量挂钩。 政