产业链上的利润转移研究.pdf

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“PPI降,CPI升”有利于中下游行业 “PPI降,CPI升”有利于中下游行业 — 产业链上的利润转移研究 — 产业链上的利润转移研究 2010年06月 2010年06月 国金证券研究所 王晓辉 电话:(8621 ) 主 要 内 容 主 要 内 容  未来可能出现“PPI降,CPI升”  未来可能出现“PPI降,CPI升”  “PPI降,CPI升”对各行业的影响  “PPI降,CPI升”对各行业的影响  “PPI降,CPI升”的历史经验分析  “PPI降,CPI升”的历史经验分析  投资策略  投资策略  1 未来可能出现“PPI降,CPI升”  1 未来可能出现“PPI降,CPI升” 1.1 大宗商品价格承压,PPI或率先回落 1.1 大宗商品价格承压,PPI或率先回落 320 中国收缩刺激政策 欧洲债务危机 300 280 260 240 220 CRB指数 200 1.1 大宗商品价格承压,PPI或率先回落 1.1 大宗商品价格承压,PPI或率先回落 30000 4.0 2.0 24000 0.0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 18000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -2.0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

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