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关系型融资理论研究 提纲与提示 1 基本概念与问题提出 什么是关系型融资？具有怎样的特征？做这项研究有有哪些意义，与当前中国经 济哪些方面有着较密切的联系？主要研究问题有哪些？ 2 教材的内容说明、两个模型的分析 （1）风险分担模型；（2 ）有成本的检查模型。 目的：在于通过两模型结论的差距来解释关系型融资的价值存在的数理基础 3 关系型融资价值创造的经济学分析 （1）公序与私序理论的视角；（2 ）制度经济学视角；（3 ）金融中介理论的古 典分析视角 4 个案研究 《关系性融资是否存在价值？》（与导师正在合作的一个working paper ） 目的：探讨我国融资市场中，关系性融资的形态特征及其价值问题的统计描述 5 关系性融资理论的其他方向及其展望 目的：提供一些角度、线索以及一些资料渠道，展现一个蓝图。 什么是关系型融资？ 1. 定义莫衷一是、称谓大相径庭。  Carey(1998),AnandGaletovic(2000)发现投资银行业务和资本 市场中也存在“关系型交易” 什么是关系型融资？ 2.从融资模式的分类来认识“关系型融资” 资 融 源 内 业 企 直接融资 关系型融资 交易型融资 什么是关系型融资？ 3.定义  Aoki and Dinc(1997) ：是指银行为了能够在未来获得租金，而在一 系列难以合约化的状态下提供额外融资的一种融资方式。  Boot(2000)：具有两个特征的融资都属于关系型融资。一是有对客 户信息的获取活动，而这些信息在本质上常常是专有的、不易传递 的。二是通过一段时期内（跨产品）与同一客户的多次互动式的接 触来估测项目的价值。 4.与“关联贷款”的区别 具有怎样的特征？ 1. 租金攫取 2. 互动式的接触 3. 专有信息的存在 4. 主要由区域性中小银行供给（地域、治理） 研究意义 1. 中小企业“难”融资 “难”在制度缺陷、银行产业结构、信贷技术 2. 中小金融机构“难”发展 3. 对大银行而言，发展综合业务，信息共 享与深度挖掘。 主要研究问题  关系型融资产生的原因是什么？  关系型融资背后的经济学原理是什么？  它的价值规律又是怎样？  进行关系型融资业务对金融微观企业和产业的组织又有怎样的要 求？  随着机构之间的竞争、以及银行与资本市场的竞争，还有网络、 放松监管等趋势的不断发展，关系型融资又会发生怎样的演变？  如果将其视为一种融资模式或制度，这种融资制度的又必须包括 哪些基本内容？ 教材的内容说明、两个模型的分析 （一）教材的内容说明 4.1给出了一个模型，揭示了在完全对称信息的情 况下，贷款合同具有完全的风险共担特征，最优 偿付的导数仅由借贷双方的风险厌恶系数决定。 4.2考虑不完全信息的情况，并且银行检查具有成 本。 4.3考虑一个银行不检查，而是通过对借款人激励 手段促使借款人如实偿付。 4.4专题论述道德风险问题。 4.54.6探讨解决不完全合同的方法 模型一：风险分担模型 模型一：风险分担模型 主要假设： 假设第0时期投入L，第1时期收益； 借贷者均在第1时期消费，也就是资产全 部用于投