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第十章 货币、汇率和价格
第一节 全球汇率制度简介
1.名义汇率和实际汇率
•定义
=名义汇率(E ):指两个国家通货的相对价格,即(在某国)汇率指
购买一单位外国货币所必需的本国货币的数量。
注:英美两国的汇率表达是两大例外。
=实际汇率(e ):指两国商品的相对价格,即相对于他国物价水
平而言的某国的物价水平。
•两者的关系 P A P * B
令 为 国的物价水平, 为 国的物价水平,
EP
A
则 eA
P
=如果A 国实际汇率高,则A 国的商品相对便宜。
=如果A 国实际汇率低,则A 国的商品相对昂贵。
2. 固定汇率体系
(i )金本位制(1870-1930)
图解: A 国中央银行 B 国中央银行
1盎司黄金用A 国 1盎司黄金用B 国
货币表示的名义价格 货币表示的名义价格
P *
g P
g
两国货币的相对价格
通过黄金得以固定
P
即 E g
*
P
g
(ii )金汇兑本位制:布雷顿森林体系(1944-1971)
图解:
按固定价格 按固定价格
加入国 将美元兑换 美国 将美元兑换 加入国
A 成黄金。 成黄金。 B
确立并维持A 国货币的 确立并维持B 国货币的
美元价格。 美元价格。
A 国和B 国货币的相对价格
通过美元得以固定。
(iii )欧元流通前的欧洲货币体系(EMS )
图解:
EMS
成员国A 的钉住
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