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建筑建材行业企业融资及上市之路 建筑建材行业企业融资及上市之路 建筑建材行业企业融资及上市之路 —— 国金证券股份有限公司 —— 国金证券股份有限公司 博士 博士 2010年5月 2010年5月 目录  2010年宏观经济形势预测  国内资本市场状况 建筑建材行业简析 上市条件、操作流程和注意事项  国金证券简介 2010年宏观经济形势预测  2010 年经济快速增长 2010 年中国有望取得快速的经济增长，全年GDP增长有望达到10%或 以上，预计年内景气度高点出现在2 季度。在金融危机后的2009 年，中央 采取以内需补外需的扩张性政策，同时以极度宽松的货币政策为配合，这 使近期地方政府和民间的投资需求受到了极大的鼓励。需求的释放逐步对 工业生产产生了很强的拉动效果并带动了整体经济的快速反弹。预计全年 GDP 将达到10%或以上的快速增长。  短期看投资，中期看出口，长期看消费 在目前的货币和财政政策环境下，需求将持续向好。短期投资需求仍 将持续旺盛，但预计在政策调控下同比增速将表现为逐季轻微下滑，但全 年增速仍有望达到25%的水平；全年的外贸形势较为乐观，贸易对象将会多 元化，同时人民币小幅升值不会对出口造成显著的负面影响；在中长期， 我们更看好受益于“人口、政策和发展阶段”这三大背景因素的内需消费。 2010年宏观经济形势预测  　 通胀温和、可控 全年通胀水平预计在2、3 季度表现为上升趋势，并在3季度末、4 季度初达到年 内高点，随后逐步回落。全年CPI 水平预计略高于3%，PPI5.7%左右  　 流动性适度宽松 流动性处于适中水平，全年新增信贷能够控制在7.5 万亿的水平，M2 将于年中 逐步回落至20%左右，全年M2 预计为19%左右。考虑到全年10%的经济增长和4%左右的 适度通胀水平，2010 年流动性处于适度宽松的状态。  　 政策主动退出 在需求向好的情况下，即使通胀温和，政策也会趋向正常化。预计政策将在2、3 季度经济复苏趋势比较明朗的时期选择主动退出，以保证在不发生全局性经济过热的 基础上，有能力针对局部过热现象采取措施，并确保不影响经济复苏的持续性。因此 ，预计退出步伐不会很密集，将会采取“走一步，看一步”的策略。  　 二季度升值、加息、上调准备金率都有可能 预计人民币将在二季度重拾升值步伐，方式预计为放宽波动幅度的缓慢升值。存 贷款利率可能在2、3季度各有一次上调，存款准备金率在二季度将会上调一次。 经济短期仍将较快增长，通胀压力加大  工业生产：2010年1－4月工业增加值累计同比增长19.10%，近期政府针对需求面进行 了针对性调控，但反映到工业生产有一定时滞，因此4月工业生产活动仍然活跃。由 于近期的经济增长主要由固定资产投资拉动，因此重工业的增长较快。预计2010年全 年规模以上工业企业工业增加值增长16.50%，三、四季度在基数和需求回落的影响下 ，工业增加值同比增速可能会表现较快的下滑态势。  2010年4月CPI同比上升了2.8%,PPI上升6.8%,主要原因系大宗商品的输入性冲击及季 节性因素影响。预计CPI全年同比增速的高点出现在3季度末、4季度初，而PPI同比增