05-06苏宁电器财务分析报告.ppt

苏宁电器财务分析报告 主讲内容 宏观环境 苏宁分析 要点 “买方市场”常态的确立和居民收入的持续增长使我国零售业步入非周期性、平稳、持续的增长阶段。 ?? 连锁零售企业凭借规模扩张快、统一物流配送等特点而具有较强竞争优势，发展较快。 ? 并购整合是我国零售行业当前及未来几年发展的主旋律，市场集中度的提高将使行业高竞争下的低盈利状态得以打破。国内优势零售企业凭借自身实力和政府的大力扶持，逐步做大做强。 ? 2004年12 月11 日起，我国取消了对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制，零售业全面对外开放，需要面对外资企业的冲击。 ? 大型综合超市和家电连锁两类“新业态+连锁”的零售企业将是我国零售业发展、消费升级的最大受益者，具备长期发展潜力。 ?? 四大驱动因素促进零售业长期持续、稳定增长 经济增长模式的演变将提高最终消费率，2020年将达65％ 居民收入持续增长 城市化稳步发展 农村消费市场的逐渐培育 家电连锁成长性和盈利能力较佳 消费类电子零售市场前景广阔：随着城镇居民家用电器的普及和升级换代，以及农村居民正进入家电消费的升级阶段，我国家电零售存在广阔的市场发展空间。 成长性较高：家电连锁凭借自身专业化经营的优势已经逐渐战胜百货店和大型超市，在家电零售市场中占据首要地位。 盈利能力较强：大型连锁企业基于销售渠道控制上的盈利渠道多元化优势在家电连锁上体现较明显。 公司简介 公司名称：苏宁电器股份有限公司 公司英文名称：SUNING APPLIANCE CO., LTD 2005更名为苏宁电器连锁集团股份有限公司。 前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996 年5 月15 日成立，注册资本120 万元，2000 年7 月28 日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000 年8 月30 日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司。2001 年6 月28 日变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额68,160,000.00 元 公司于2004年7月21日在深圳证券交易所上市。 截止报告期末，公司已在全国90 个地级以上城市，开设351家连锁店 苏宁的经营范围 家用电器、电子产品、办公设备、通讯设备（卫星地面接收设备除外）及配件的连锁销售和服务；计算机软件开发、销售、系统集成；互联网信息服务（按许可证规定的范围经营）；百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车（小轿车除外）的连锁销售；实业投资；场地租赁；柜台出租；国内商品展览服务；企业形象策划；经济信息咨询服务；人才培训；商务代理（国家有专项规定的除外）。 高管简介 张近东（董事长） 大学毕业后曾在一家服装企业工作。1990年，他和他的哥哥张桂平(本排名第148位)创办了一家空调专卖店，后兄弟分家，张桂平开始投资建筑业。张近东继续经营电器连锁。经过十几年的发展，苏宁电器已成为中国最大的家电连锁零售商之一，在全国拥有250多家连锁店。04年7月在深圳证券交易所中小企业板上市，成为国内首家IPO首发上市的家电连锁企业。 孙为民（总裁） 　曾在南京理工大学执教，曾任苏宁交家电（集团）有限公司副总裁，现任苏宁电器连锁集团股份有限公司总裁、中国连锁经营协会副会长、北京苏宁电器有限公司法人代表、陕西苏宁电器有限责任公司法人代表、深圳市苏宁电器有限公司法人代表。 财务分析 货币资金 2005 2006 703283887.8 3339781078 货币资金期末数比年初数增长374.88%，主要为本期非公开发行募集的资金尚未全部投入使用及经营活动所产生的货币资金有所增加。 从稳健的角度出发，要保留足够的货币资金以支付流动负债，防止资金链断裂，且最近几年企业扩张较快，需要巩固当前的经营成果。 应收账款期末数比年初数下降55.81%，主要为本期团体、单位等欠款金额的减少。 2005 2006 205791034.5 19 应收账款 预付账款 2005 2006 774360968.6 1014318275 预付账款期末数比年初数增长30.99%，主要为随着连锁店数量的增加、连锁网络规模的扩大，为了保证库存商品的正常周转和供货渠道的畅通，预付供应商货款相应增加。 存货 2005 2006 2017437859 3494630953 存货期末数比年初