《财务管理学》人大第五版课件第6章短期筹资管理.ppt

* 第10章：短期筹资管理 * 内容纲要 10.1 短期筹资政策 10.2 自然性融资 10.3 短期借款筹资 10.4 短期融资券 * 10.1 短期筹资政策 1-短期筹资的特征与分类 短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。 1 2 3 4 筹资速度快 筹资弹性好 筹资成本低 筹资风险大 短期筹资的特征 10.1 短期筹资政策 1-短期筹资的特征与分类 应付金额确定的短期负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的短期负债，如短期借款、应付票据、应付账款等。 应付金额不确定的短期负债是指那些要根据公司生产经营状况，到一定时期才能确定的短期负债或应付金额需要估计的短期负债，如应交税金、应交利润等。 以应付金额是否确定为标准 自然性短期负债是指产生于公司正常的持续经营活动中，不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。如商业信用、应付工资、应交税金等。 临时性短期负债是因为临时的资金需求而发生的负债，由财务人员根据公司对短期资金的需求情况，通过人为安排形成，如短期银行借款等。 以短期负债的形成情况为标准 短期筹资的分类： 10.1 短期筹资政策 1-短期筹资的特征与分类 美国代表企业的短期筹资结构 （截至2008年12月31日） 公司名称 短期负债内部各项目占短期负债的比重 短期负债占总负债 的比重 短期负债 占总资产 的比重 应付账款 一年内到期 的长期负债 其他 短期负债 Microsoft Corp （微软公司） 42.93% 0.00% 57.07% 81.86% 41.06% Ford Motors Co. （福特汽车公司） 100.00% 0.00% 0.00% 33.17% 35.80%[1] Wal-Mart Stores Inc （沃尔玛公司） 86.00% 13.85% 0.15% 56.44% 33.89% Motorola Inc （摩托罗拉公司） 84.70% 0.87% 14.44% 57.84% 38.11% Du Pont （杜邦公司） 63.58% 25.74% 10.68% 33.39% 26.82% 注：表中数据根据中各公司的年度报表相关数据计算得出。 微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为2008年6月30日、2009年1月31日。  10.1 短期筹资政策 1-短期筹资的特征与分类 中国代表企业的短期筹资结构 （截至2008年12月31日） 公司 名称 短期负债内部各项目占短期负债的比重 短期负债 占总负债 的比重 短期负债 占总资产 的比重 短期 借款 应付 票据 应付 账款 预收 账款 应付 工资 应付 股利 应交 税金 其他 应付款 预计 负债 一年内 到期的 长期 负债 其他短 期负债 方正科技 30.40% 23.17% 37.64% 1.89% 0.06% 0.00% -0.23% 6.42% 0.00% 0.58% 0.08% 90.73% 39.88% 一汽轿车 0.00% 0.00% 76.65% 15.02% 1.50% 0.61% 0.36% 5.85% 0.00% 0.00% 0.00% 98.49% 34.14% 华联股份 55.49% 0.00% 29.65% 2.51% 1.12% 0.00% 2.08% 9.06% 0.00% 0.00% 0.00% 97.71% 24.65% 中国联通 8.62% 0.83% 49.38% 12.44% 3.09% 0.21% 9.04% 7.19% 0.01% 0.97% 0.00% 90.59% 36.03% 复星医药 25.18% 2.30% 20.38% 2.35% 3.44% 1.26% 2.82% 9.45% 0.00% 3.45% 0.00% 56.75% 23.28% 注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。 10.2 自然性融资 1-商业信用 自然性短期负债 是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债。自然性融资主要包括两大类，商业信用和应付费用。 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。它产生于银行信用之前，但银行信用出现之后，商业信用依然存在。 (1)赊购商品 (2)预收货款 1-商业信用 商业信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定，如“2/10，n/30”，便属于一种信用条件。信用条件从总体上来看，主要有以下几种形式： (1)预付货款 这是买方在卖方发出货物之前支付货款。一般用于如下两种情况：一是卖方已知买方的信用欠佳；二是销