从金融外部性视角分析不良资产与金融脆弱性.pdf

[文章编号]1009—9190(2006)05一0015—05 从金融外部性视角分析不良资产与金融脆弱性 王都富刘妤洵 [摘 要]不良资产一直是困扰我国银行业健康发展的重要问题，其负面影响放大了金融脆弱性的风 险。大量的不良资产损害了商业银行的安全性原则，同时降低了商业银行资产的收益性，严重影响中国银行 业的竞争力。在这个意义上，不良资产具有巨大的金融负外部性。当前，一方面要采取措施防止不良资产反 弹，包括引入经济资本管理理念，加强行业风险研究，推行全面风险管理，加快现有不良资产的处置等；另一 方面，为了消除其金融负外部性的影响，有必要通过建立明晰的银行业产权制度，增加金融激励，引进民营银 行等手段促使外部性内部化，保障中国银行业的健康发展。 [关键词]商业银行；不良资产；金融脆弱性；金融外部性；金融负外部性 [中图分类号]F830．33 [文献标识码]A 国内外的经验教训表明，银行不良贷款比率过高是 金融脆弱性在银行业表现得最为明显。银行信贷资 银行破产和银行危机的主要因素之一。根据国际货币基 金使用与偿还在时间上的分离决定了银行具有内生的 金组织统计，1980年以来，各成员国由于银行不良资产脆弱性和不稳定性，而银行过高的不良资产率将使商业 比率过高引发的金融问题占所有发生金融问题的66％ 银行面I临更为严重的流动性风险，加深了金融脆弱性。 以上，而由于不良资产比率过高引发金融危机的占58％ 金融脆弱性一般通过一系列指标加以衡量，1999年国际 以上。在这个意义上，不良资产具有巨大的金融负外部 货币基金组织(IMF)和世界银行用以判别金融体系的脆 性，如果不能有效控制化解，势必造成银行失败甚至发 弱性的指标包括：宏观审慎指标如经济增长、通胀、利率 生金融危机。 等；综合微观审慎指标如资产质量、资本充足性、盈利性 一、不良资产与金融脆弱性的关系 研究表明：不良资产率过高、资本充足率较低、信贷增长 金融脆弱性(FinancialFmgility)的概念最早产生于过快等均表明银行体系趋于脆弱。毫无疑问，不良资产 率是衡量银行业脆弱性的最重要的指标，也是我国银行 20世纪80年代，狭义的金融脆弱性是指H．Minsky的 “金融脆弱性假说”，即金融业高负债经营的特点决定了 业金融脆弱性的最集中体现。 金融业具有更容易失败的特性，金融脆弱性是金融行业 商业银行不良资产对金融脆弱性的放大作用机制 与生俱来的特性；广义的金融脆弱性是指一种趋于高风 主要通过以下两条途径：首先，银行不良资产的大量增 险的金融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，当金 加将直接导致银行偿付能力下降，银行开始出现流动性 融脆弱性积累达到一定程度时，就会发生金融危机。目 风险，流动性风险的集聚加深银行脆弱性；其次，银行不 前更多的是从广义上研究金融脆弱性。 良资产的大量增加将直接影响到银行的资产质量和盈 金融脆弱性是金融业的根本性质，[1]是金融制度本 利能力，从而银行本身的市场竞争力下降，这又会削弱 身内生决定的。关于金融脆弱性的原因，以往的研究主 对金融脆弱性的抵抗力。所以，银行不良资产起到了对 要有以下几种：一是从经济金融活动主体角度进行分 金融脆弱性的放大作用，严重情况下还会直接导致局部 金融危机，见图1。 析，如H．Minsky从企业角度研究信贷市场的脆弱性，J。 A．Kregal提出了“安全边界说”，指出银行不恰当的评估 方法是信贷市场脆弱的主要原因；二是从信息不对称角 [基金项目]国家教育部人文社会科学2003年度研究 度进行研究，认为信息不对称导致金融脆弱性。另外，许 多经济学家认为宏观经济不稳定是