2011：中国金融不良资产市场调查报告-发布稿.pdf

2011：中国金融不良资产市场调查报告 2011： 中国金融不良资产市场 调 查 报 告 中国东方资产管理公司研发中心 2011 年9 月 2011：中国金融不良资产市场调查报告 《2011：中国金融不良资产市场调查报告》课题组 组 长：张子艾 副组长：黄家全 陈景耀 协调人：丁鹏 执笔人：秦斌、罗伟忠、谢晶晶、余竑 （监察审计部）、吕鑫（资 产经营部）。李新月博士、刘文婷（实习博士生）和杨腾（实习硕士 生）也参与了课题的研究，并提供了部分章节的初稿。 2011：中国金融不良资产市场调查报告 前 言 2011 年，稳定物价总水平是国家宏观调控的主基调。不断给力的紧缩性货币政策及房 地产调控措施对金融不良资产市场构成深刻影响，资产价格的震荡和调整持续进行。世界经 济复苏进程缓慢、基础尚不牢固，美联储继续实施宽松货币政策以及欧美债务风险的蔓延， 加大了中国货币政策有效实施的难度。尽管如此，中国经济仍将在抑制通货膨胀与保持经济 增长的对垒中顽强前行。 为揭示新形势下金融不良资产市场的特点和变化，中国东方资产管理公司《2011：中国 金融不良资产市场调查报告》课题组经对金融不良资产市场的四类参与主体——商业银行、 资产管理公司、投资者和中介机构共计 233 位有效受访者的问卷调查，得出以下主要结论。 四类主体基本一致的判断是：2011 年，宏观调控政策效应将逐步显现，通货膨胀有所 抑制，经济保持稳定增长，人民币汇率将稳步升值，股市持续震荡，房地产市场在局部调整 中整体保持小幅上涨；商业银行不良贷款规模会有所增加，地方融资平台是主要来源；不良 资产一级市场供给小幅增加，但二级市场供给小幅减少，二级市场投资机会与 2010 年基本 持平；不良资产价格整体上将小幅上涨，整个不良资产市场预期收益率降低，投资者投资行 为将相对谨慎；不良资产经营的法律环境将保持稳定，区域信用环境趋紧。 分市场主体来看，多数商业银行受访者认为，近两年巨量信贷将导致不良贷款的生成概 率微幅放大，不良贷款在 2012 年后将明显增加，地方融资平台、高铁建设以及产业结构调 整中钢铁、新能源等产业的贷款是主要风险隐患；新型金融机构、城市商业银行