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6、公司是否有自由现金流量，如何分配自由现金流量 自由现金流量：经营活动和投资活动所产生的现金流量净值扣除当期还本付息的数额后，所剩余的可以用作支付红利的现金流量。 可以用来支付红利、偿还借款或回购股票。如果用来支付红利的数额大于当期的自由现金流量，说明公司在用外部现金流量来支付红利，这种红利政策是不稳定的。 7、筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。 （1）股票筹资对公司经营压力较小，短期负债过大会限制企业经营的灵活性。 （2）如果企业的财务杠杆率较低，同时企业所属行业的获利能力稳定，增加短期负债和长期负债在企业财务结构中的比重，会提高公司的ROE。 （三）财务报表简要阅读方法 1、查看主要财务数据 （1）主营业务同比指标? 主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20％的，表明成长性良好，下降幅度超过20％的，说明主营业务滑坡。 （2）净利润同比指标 ? 这项指标也是重点查看对象。此项指标超过 20％,?一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。 （3）查看合并利润及利润分配表? 凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20％，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。 （4）主营业务利润率（主营业务利润÷主营业务收入）×100％ 主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较?。 　　以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投资对象。? 2、查看“重大事件说明”和“业务回顾” 　这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长潜力，值得分析验证。 3、?查看股东分布情况 　　从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中有不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。? 4、查看董事会的持股数量 　　董事长和总经理持股较多的股票，股价直接牵扯他们的个人利益，公司的业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损失。? 5、查看投资收益和营业外收入 　　一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润。? （一）公司竞争地位分析 1、竞争优势： 公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分析的首要内容，只有具有竞争优势的公司才有发展前途，才具有长期投资价值。 竞争优势体现在： 产品技术水平 产品规模效益 产品市场前景 新产品的开发 产品技术水平： 设备技术水平、工艺技术水平，产权、专利等 技术先进的产品较其他竞争对手有较高的竞争优势 技术含量高的产品产生一定的技术壁垒，使得进入该行业的门槛较高、风险较大，其它公司不易进入。如，高科技、生物制药。 产品规模效益： 具有一定的产品规模，可以降低产品的成本，从而提高产品的利润率。这一点对资金密集型公司来讲尤其重要。 产品市场前景： 产品的整个市场增长：这与产品所在行业的增长有关，高增长行业中的产品有广阔的市场前景。 产品的市场份额增长：这与公司对产品市场的开拓能力有关，只有不断地扩大市场占有份额、提高市场占有率，才能为公司带来较高的收益，使公司成为高增长的公司。 新产品的开发： 与行业的生命周期一样，产品也有其生命周期。因此，一个公司要想在竞争中不败、保持长期增长，就必须不断地进行产品更新、技术改造，开发出适销对路的新产品。 （二）公司经营管理能力分析 公司的经营管理能力体现在两个层面上： 1、管理人员的素质与能力 决策层： 这个层面人员的水平高低直接决定公司的成败。决策层的超前意识和开拓能力是非常重要的。 管理层（高级、部门） 管理层可以区分为高级管理与部门管理 管理层的素质与能力主要是指他们的组织指挥能力、管理协调能力等 执行层： 执行层的素质与能力主要是指他们的专业技术能力、负责敬业精神等 2、公司经营管理效率 经营效率： 体现在公司经营的各个环节，包括生产、销售等，要面向市场 管理效率： 公司内部的管理制度 人事管理：人才的使用和培养问题 二、公司财务分析 （一）财务分析的对象---财务报表 （一）财务分析的作用 对内：揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价 对外：为利益相关者提供决策依据 （二）财务分析的目的 评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势 （三）财务分析的基础