2019年投资银行导论.ppt

四、建立和完善现代企业制度 1、首先，在公司改制与上市过程中，投资银行派出改制专家进驻企业，进行全方位的尽职调查工作，提出改制重组方案，按照股份公司及上市公司的要求对企业进行彻底的资产重组和改制工作，重组范围包括企业的资产与负债、机构与人员、市场营销与产品策略等各个方面，特别是通过转换经营机制、规范产权机制、完善公司决策机制和治理结构，使公司符合现代企业制度的基本要求。 建立和完善现代企业制度 2、公司上市后，投资银行作为上市公司的保荐人，对上市公司规范化经营和信息披露的辅导职责并没有完结，投资银行往往将上市公司当作自己的长期合作伙伴，提供持续性的财务顾问服务，长期提供市场研究报告，帮助公司制定经营发展战略和规划，制定投资计划和再融资计划等，特别是按照上市公司治理结构的要求继续规范信息披露行为和股东会、董事会、监事会、经理层的运作规范。 建立和完善现代企业制度 3、投资银行对非上市公司建立和完善现代企业制度和公司治理结构工作同样发挥了重要作用。 例如：在企业股权资本融资和科技创业企业风险融资过程中，投资银行首先要帮助企业进行规范化的改制和股权重组，通过企业制度创新，建立科学的激励和约束机制，使企业走上规范化运作的轨道。 建立和完善现代企业制度 4、在我国，投资银行在国企改革及建立现代企业制度的进程中承担了更为独特的任务。 国企改革的重点和难点在于明晰产权关系、优化资本结构、转换经营机制、建立有效的激励和约束机制、完善公司治理结构等。 投资银行在国企改制过程中， 一方面可以作为政府的企业主管部门的顾问，制定国企改制的政策和规划， 另一方面可以作为国有企业的财务顾问，制定具体的改制方案和措施，发挥专家优势和信息资源优势，运用有效的技术方法和手段，确保改制工作的顺利实施。 * 财务顾问业务 投资银行财务顾问的服务对象通常既可以是公司、企业，也可以是政府机构，主要是为融资者提供服务。 可包括： 公司的财务顾问业务和 政府机构的财务顾问业务 。 财务顾问业务 公司和企业的财务顾问业务： 是指对公司的融资为主体的一系列资本运营的策划和咨询业务的总称。 主要是投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资（或投资管理）以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。 政府机构的财务顾问业务： 主要体现在为政府的经济改革政策提供咨询，特别是在经济发展战略和规划、对外开放政策、产业结构布局和调整、国企改革方针和政策以及公司民营化的实施等方面。 风险投资业务 投资银行涉足风险投资有不同的层次： 一.在公司设立初期用私募的方式为其筹集资本 二.对某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资，拥有股权成为其股东； 三.设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。 项目融资业务 投资银行在项目融资中的作用主要表现： 项目的可行性与风险的全面评估； 确定项目的资金来源、承担的风险、筹措成本； 估计项目投产后的成本超支及项目完工后的投产风险和经营风险； 通过贷款人或从第三方获得承诺，转移或减少项目风险； 以项目融资专家的身份充当领头谈判人，在设计项目融资方案中起关键作用。 金融衍生产品与创新业务 金融创新工具即衍生工具一般分为三类： 期货类 期权类 掉期类。 使用衍生工具的策略主要目的： 套利保值 投机套利 通过金融创新工具的设立与交易，投资银行进一步拓展了业务空间和资本收益。 研究开发与投资咨询业务 研究开发与投资咨询是现代投资银行不可或缺的重要业务。 研究开发： 是投资银行内部为其它各业务部门提供技术支持平台的、不能直接创造利润的业务。 研究开发部门往往是投资银行的成本中心而非利润中心，其准确定位是服务性而非盈利性功能。 研究开发与投资咨询业务 投资咨询： 则基本上是一种纯粹的中介服务，包括普通的证券投资咨询和面向特定客户的专项投资咨询，与主要面向融资者服务的财务顾问业务不同，投资咨询业务主要面向的对象是投资者。 资产证券化业务 资产证券化： 资产证券化是将资产原始权益人或发起人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来现金流量，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。 资产证券化是一项以提高流动性和融资为目的的金融创新，是对一组原本流动性较差的金融资产进行组合，使其产生在长期上较为稳定的现金流收益，再配以相应的信用担保，把这种未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的证券。 可以看出，这种资产证券化的实质就是将金融资产的未来现金流收益权进行转让的交易。 第三节 投资银行与商业银行 货币市场与资本市场 货币市场是指经营一年以内短期资金融通的金融市场，包括同业拆借市场、票据贴现市场、回购市场和短期信贷市场等。 资本市场