中国外汇交易中心-中国债券市场投资手册.pdf

1 中国债券市场投资手册 （2019 年1 月） 2 目录 第一部分：中国银行间债券市场概览 4 第二部分：常见问答（QA ） 20 致谢 32 Part I China Interbank Bond Market Overview 34 Part II Q A 56 Acknowledgments 74 附录：结算代理模式及“债券通”相关文件 75 APPENDIX: Rules and Regulations relating to CIBM Direct and Bond Connect North Bond 158 3 第一部分：中国银行间债券市场概览 中国债券市场是全球第三大债券市场，存量规模突破84 万亿元， 形成以银行间市场为主、交易所市场为辅，柜台市场为补充的市场格 局。从整体规模和交易活跃度来看，中国银行间债券市场是最主要的 构成部分，市场占比约为90%，是国债、政策性金融债以及同业存单 等国际投资者最为关注券种的主要流通市场。银行间债券市场成立于 1997 年，经过20 余年发展，金融基础设施不断完善，市场参与主体 与投资品种不断丰富，对外开放进程稳步推进。截至 2018 年 11 月 末，银行间债券市场存量规模74 万亿元，全年交易量近800 万亿元， 市场参与主体突破25000 个。 一、 市场组织结构 中国银行间债券市场参与主体包括交易平台、登记托管机构、市 场自律组织、投资主体和发行主体，中国人民银行是银行间债券市场 的监督管理机构。 (一) 监管机构 中国人民银行（英文简称PBOC ）是中华人民共和国的中央银行、 中华人民共和国国务院组成部门，在国务院领导下，制定和执行货币 政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定，监督管理银行间市场。 此外，市场参与者根据主体类型的不同，还会受到中国银行保险监督 管理委员会和中国证券监督管理委员会的主体监管，在外汇使用方面 受到中国国家外汇管理局的监管。 中国银行保险监督管理委员会（英文简称CBIRC ）是国务院直属 事业单位，其主要职责是依照法律法规统一监督管理银行业和保险业， 4 维护银行业和保险业合法、稳健运行。中国证券监督管理委员会（英 文简称CSRC ）是国务院直属事业单位，统一监督管理全国证券期货市 场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。 中国国家外汇管理局（英文简称SAFE ）为中国管理外汇的职能部 门，负责中国国际收支统计监测、资金汇兑及跨境资金流动监管、维 护外汇市场稳定。 (二) 自律组织 中国银行间市场交易商协会（英文简称NAFMII ）经国务院同意、 由市场参与者自愿组成，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇 市场、票据市场、黄金市场和金融衍生品市场在内的银行间市场的自 律组织。截至2018 年11 月末，协会共有各类会员6666 家，包括银 行、信用社、证券公司、保险公司、基金公司、大型企业等各类机构。 协会的工作职责为：1 ）制定自律规则、业务规范和职业道德规 范并监督实施。2 ）负责非金融企业债务融资工具的发行注册管理。 3）根据市场需求组织适合银行间市场特性的产品创新和制度创新。 4 ）开展银行间市场自律管理，推动市场规范发展。5 ）组织会员进行 业务研究，收集、整理和发布市场信息。6 ）组织银行间市场从业人 员接受继续教育和业务培训。7 ）组织会员进行业务交流，调解会员 纠纷，维护会员权益。8 ）开展对外交往，推动市场国际化，为会员 “走出去”搭建桥梁。 (三) 交易平台、登记托管机构以及资金支付系统 中国外汇交易中心（以下简称外汇交易中心，英文简称 CFETS ） 是银行间市场唯一经中国人民银行认可的债券交易平台。外汇交易中 心为银行间货币市场、债券市场、外汇市场及衍生品市场提供发行、