中国经济转型与货币需求.pdf

（ ） ， 第 卷第 期 经 济 学 季 刊 １１ ２ Ｖｏｌ．１１ Ｎｏ．２ 年 月 ， ２０１２ １ Ｊａｎｕａｒ ２０１２ ＣｈｉｎａＥｃｏｎｏｍｉｃＱｕａｒｔｅｒｌ ｙ 　 　 ｙ 中国经济转型与货币需求 康继军 傅蕴英 张宗益＊ 　 　 “ ” 摘 要 本文采用 从一般到特殊 的动态建模方法对中国经 　 　 济转型过程中的货币需求函数进行了再估计，通过引入市场化进程 、 、 相对指数作为衡量经济转型的制度变量考察货币需求 经济增长 、 。 ， 通货膨胀 利率和经济转型之间的相互关系 结果发现 尽管 — 年间 年的改革开放使得中国的经济体制和金融体系发 １９７８ ２００７ ３０ ， ， 生了较大的转型 但通过引入适当的制度变量 仍然可以得到稳定 。 的货币需求函数 本文建立的货币需求动态模型证实了经济体制的 ， 市场化转型无论长短期都是拉动货币需求增加的因素 通货膨胀是 解释货币量的有效外生解释变量，短期内利率变量对实际货币需求 影响不显著，但其确实显著地进入了长期货币需求关系。 ， ， 关键词 市场化指数 货币需求 动态建模 　 ， 。 货币需求是宏观经济中货币理论的基础 揭示了货币对经济的影响 弗 里德曼 （ ） ， “ ， ， １９６６ 指出 对于货币理论和政策 需要重点考虑的是 货币需求 ， 是否能被看做较少几个变量的合理而稳定的函数 以及这个函数能否以合理 ”。 的精确程度加以经验性说明 货币需求函数是否稳定是近年来宏观经济理论 ， 研究和政策实践中关注的热点课题 稳定的货币需求函数是中央银行选择货 币供应量作为货币政策中介目标调控宏观经济的一个重要决策依据。 ， ， 历经三十多年的经济转型 中国的经济体制已