旅游行业：转型势在必行，寻找激活基因.pdf

转型势在必行，寻找激活基因 ——旅游行业2013年投资策略 证券分析师 罗少平 A0230511070001 2012.11.28 申万研究 1 2012年1月至目前市场表现相对收益7.5% 30% 20% 10% 0% -10% 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11 餐饮旅游(申万) 沪深300 资料来源：WIND,申万研究 申万研究 22 内容提要  投资策略： “基因+稳健+主题” 精选投资组合：基因线：宋城股份；稳健线：锦江股份、全聚德；主题线 ：桂林旅游、丽江旅游、中国国旅  旅游业一年发展状况回顾：1）2012年，旅游业增速较去年下滑明显，预 计国内旅游人数和国内旅游收入同比增长分别为13.6% 和19% ，入境游同 比出现负增长，出境游同比增长17%；2）旅游业未来发展依然保持格局不 变  互联网对于旅游业的意义：1）数字服务让旅游更智慧，数字让旅游行程 无缝对接；2）互联网的渗透让旅游更便捷；3 ）在线旅游交易规模快速 增长，渗透率不断提高；4）在线旅游服务未来发展趋势  行业快发展催生公司转型：1）旅游行业快发展，企业是否准备好；2）游 客接待量增速将下滑，发展瓶颈初现；3）经济不确定下保持较快速度增长 较难；4）看远点，再看远点，对了…… 申万研究 333 主要内容 1. 旅游业一年发展过程回顾 2. 互联网对于旅游业的意义 3. 行业快发展催生公司转型 4. 投资策略：基因+稳健+主题 申万研究 44 555 究 研 万 究 申 研 % % % % % % % % % ， 万 0 0 0 % 0 0 0 0 0 0 % 院 申 2 5 4 3 2 1 0 % 6 4 2 0 - ） 究 9 % ） 1 （ % 2012E % 研 为 为 2012E