国有企业经营者的激励与约束理论、实证与政策 陈佳贵等著.pdf

第 1 页 第 一 章 　　绪 论 虽然所有者和经营者 的关系 问题不是现代企业制度 的全部 ， 但却是现代 公司制度 的核 心 问题 。当 年 中国国有企业确 定 以建立现代企业制度为改革 目标时 ，能否建立起符合现代企业制 度要求 的所有者和经营者关系就成为事关 国有企业 能否改革成功 的重大 问题 。 年 ，党 的十五届 四中全 会通 过 的 关于 国有 企业改革与发展若干 问题 的重大决议 》提 出要建立 国有企业经营 者 的竞争选聘机制和有效 的激励约束机制 ，这表 明经过 年的渐 进式改革 的摸索 ，彻底改革 国有企业所有者和经营者 的关系 已成 为国有企业改革的当务之急 。 一 、国有企业经营者激励与约束 问题 的提 出 （一 ）经 营者激励与约束 问题是现代企业制度 的产生和发展 的结果 在所有权和经 营权合一 的企业制度 下 ，激励 问题主要是如何 激励和约束企业职工 的行为 。但 自从两权分离 的现代 公司制企业 制度产生 以及经理革命发生 以来 ，便 出现 了经 营者与所有者之 间 行为 目标不一致 的现象 。为 了解决经 营者与所有者之 间行为 目标 的差异 ，企业经 营者激励 与约束 的 问题便被提 了出来 。 经理革命 的实质是所有权 与经营权分离 ，支薪经理取代所有 者掌握企业控制权 ， “经理控制型企业 ”取代 “企业主企业 ”成 为现代企业 的主要组织形式 。由于支薪经理不是企业 的所有者 ， 第 2 页 他作为经济人 （钱德勒称之为 “经济人 的新亚种 ”），其所追求的 目标是个人效用最大化 。而经理效用最大化与企业利润最大化又 往往是不一致 的。因此 ， “经理控制型企业 ”与传统 的 “企业主 企业 ”在 目标追求上 出现差异 。这种 目标差异 ，反 映的是经理人 员与所有者利益上 的矛盾 。由于这种利益 的差异 ，又 由于经理掌 握 了企业控制权 ，这就产生 了经理利用控制权侵犯所有者利益 的 可能性 。这也是经营者行为激励与约束 问题产生 的根源所在 。 从分析逻辑而言 ，现代企业所有权和控制权 的分离 ，经营者 和企业所有者 的 目标和利益不一致 ，是经营者 的激励约束 问题产 生 的必要条件 ，但并不是充分条件 。经营者 的激励约束之所 以必 要 ，还 因为职业经营者和所有者之 间信 息不对称 。具体而言 ，经 营者拥有所有者所不知 、且难 以验证 的信 息 ；经营者 的一些行为 或决策还是所有者无法观察和监督 的。如果信 息是对称 的，经营 者 的一切信 息都是公开 的和可验证 的，一切行为都是可观察和监 督 的，那么经营者和所有者之 间的契约是完全 的，经营者任何偏 离所有者 目标和利益 的动机 、行为都会被制止 。正是 由于信 息不 对称 ，通过建立经营者 的激励与约束机制 ，诱导出真实信息 、刺 激 出适当行为 ，才十分必要 。建立经营者 的激励与约束机制 ，是 保证现代企业组织享有所有者和经营者职能分工产生 的高效率 的 同时 ，避免经营者和企业所有者 的 目标利益不一致而产生 的损失 的必然要求 。 （二 ）中国国有企业 的经营者激励与约束 ，是随着企业改革 的深化而提 出的 党 的十 四届三 中全会 明确 了中国国有企业改革 的方 向是 “建 立适应市场经济要求 、产权清 晰 、权责 明确 、政企分开 、管理科 学 的现代企业制度 。”国有企业建立现代企业制度 的改革 ，最本 质 的内容是按现代市场经济 的要求 ，重新确立 国家 （所有者 ）与 第 3 页 企业 的产权关系 ，建立企业法人财产权 ，将企业 资产 的控制权从 政府手 中转移到企业 的厂长 （经理 ）手 中，使企业真正成为 “自 主经营 、