涨停板世纪之交中国股市的嬗变 周俊生著.pdf

第 1 页 第一章　　牛气冲天 ：中国股市涨幅全球第一 第一节　　　　新千年拉出的长阳 对于 中国股市来说 ， 年无疑是具有重要意义 的一年 ，就 在这一年 ，沪深两地股 市实现 了重要 的飞跃 ，年涨幅分别达到 和 ［注 成为两个市场的新纪录 ，我国股市因此而 成为全球股市中涨幅最大的一个市场 。 ［注 ］尤其 是上海股 市 ，上 证指数一举突破 了 点大关，对 中国股市投资者起到 了很大的 鼓舞作用 。在行情高涨 的同时 ，中国股市 的规模也出现 了高速发 展 ，沪深两地交 易所 的股票成交金额分别达到 亿元和 亿 元 ，比 年增加 和 。沉 寂 已 久的 股市场也从这一年开始恢复了生机 ，指数翻倍 ，成交活跃 。 这些情况被作为 中国股市高速发展 的有力见证 ，为 年底 中国 股市建立 周年 的庆祝活动献上 了一份厚礼 。 但是 ，随着市场 的发展 ，蕴积在 中国股市中的深层次 问题也在 这一年里 出现 了大爆发 。如何看待高企 的行情 ，如何看待股价与 公司业绩的背离 ，如何看待庄家 ，对这些 问题 的不 同意见突出地反 映 出 了 中 国股 市 的结 构 矛盾 ，也把 管理层 推 上 了市场 的前 台 。 年初沪深两地 市场不约而 同地 出现 了深幅 回档行情 ，更深刻 地暴露出中国股市行情走 向对政策 的高度敏感 ， “政策市”的痕迹 依然难 以在 中国股市上完全抹去 。 第 2 页 新千年走势步步 向上 当 年来到的时候，沪深两地股市的人气并不是很高涨 。 年出现的 “恢复性行情”虽然得到了管理层的肯定，但从这年 下半年开始 出现 的下跌市道一直持续到年底仍没有丝毫改变 的迹 象 ，从 月 日开始，两地指数连拉 根 阴线 ，使市场信心受到 很严重 的打击 。各种利空因素笼罩在市场上空 ，特别是 年年 底 中国嘉 陵和黔轮胎两家公司 的国家股 向同一公司社会公众股定 向配售 ，迈出了国家股上市的第一步 ，使市场对 国家股上市产生了 很大的惧怕心理 ，因此市场对于 年 的行情并不是抱着很乐观 的态度 。 但是谁也没有料到 ， 年第一个交 易 日，沪深两地股市 的 行情走势就一改年前的低迷气氛 。 月 日，沪深两地股市拉出 新千年第一根长 阳，上证指数一举突破 点 ， 月 日又冲破 了 点，当天沪深两地共有 个个股 出现涨停板行情 。新千 年第一周 ，行情 已清楚地显示 出转势特征 ，在 年 “恢 复性行 情 ”中打 了头阵的网络股再一次买盘高挂 ，极大地鼓舞 了市场 的 人气 。 新年开首突然出现的这股行情 ，如果就事论事地看 ，只能视为 机构发起的一场 “自救行情”。 年下半年 ，沪深股市大盘走势 疲软 ，许多机构深套在 内，急欲制造拉高行情解套获利 。然而 ，这 场 “自救运动”正好契合了政策面上 的需要 ，从