欧洲主权债务风险及其对中欧贸易影响研究.pdf

《国际贸易问题》2011年第12期 经贸论坛 欧洲主权债务危机及其对中欧贸易的影响研究 罗传健 摘要：随着希腊主权债务危机的爆发，整个欧元区乃至全球又一次地笼罩在经 济危机的阴影下。由于欧元体制等问题，使得希腊的债务危机逐渐演变成为欧元区 债务危机，其对全球金融市场和主要经济体都产生了重大的影响。本文首先阐述欧 债危机产生的背景和原因，进而分析欧债危机对中欧贸易的主要影响，并提出相应 的对策建议。 关键词：欧债危机；中欧贸易；影响；对策 欧洲联盟自成立以来，就一直秉承着其宗旨：促进欧盟成员国经济与社会的共 同进步。1999年1月1日，欧盟开始实行单一货币，即欧元，且在使用欧元的国家 实施统一的货币政策。为了促进欧元区各成员国经济的稳定和发展，以及欧元汇率 的稳定而不受其他因素的影响，欧盟制定了 《稳定与增长公约》。《稳定与增长公 约》中规定：各成员国的财政赤字不得超过当年国内生产总值的3%，各成员国的 ① 公债规模不得超过当年国内生产总值的60% 。 一、欧洲主权债务危机的爆发 2009年10月，刚刚上任的希腊新政府就宣布了希腊当年的财政赤字和公共债 务，预计占其同期GDP的比例将分别达到12.7%和113%，相对于3%和60%而言， 这样的水平已经远远超过了欧盟 《稳定与增长公约》中所规定的要求。此信息一公 布，世界三大评级公司——惠誉、标准普尔和穆迪依次下调了希腊的主权评级。欧 元区作为一个经济整体，其内在的联系非常紧密，由于没有及时有效的措施解决希 腊的主权债务问题，2010年初，欧洲其他各国也相继陷入这场主权债务危机之中。 从表1中可以看出，欧元区主要成员国其公债规模和其财政赤字都远远超出了 欧盟 《稳定与增长公约》中所规定的60%和3%。可见此次欧洲债务危机是多年来 众多问题的累积，而非一时的危机。至此，欧元开始下跌，股市开始下挫，希腊也 不过成为了此次危机的导火索，将整个欧洲的主权债务危机引燃，并且持续至今。 在此期间，欧盟以及其成员国和国际货币基金组织一直都在寻找缓解欧债危机的措 施，但效果不佳。自2011年1月14日起，惠誉、穆迪和标准普尔又分别下调了希 腊的主权评级。2011年7月27日，标准普尔更是将希腊长期评级下调至 “CC”级。 [基金项目]国家社会科学基金一般项目 “我国低碳经济发展路径与政策研究”（批准号10BJL034）。 罗传建：华中科技大学经济学院 430074 电子信箱：husticj@126.com。 ① 《稳定与增长公约》问世于1997年，其中共设置了3条原则：公共赤字占当年国内生产总值的比重不 得突破3%的上限；公共债务占当年国内生产总值的比例不能超过60%；中期预算应实现平衡。如果违规， 成员国将受到警告、限期改正甚至罚款等处罚。 - 3 - 经贸论坛 《国际贸易问题》2011年第12期 二、欧洲主权债务危机爆发的原因 全球部分专家学者对欧债危机的爆发有着不同的看法。赵晋平认为此次欧洲债 务危机是美国金融危机的延续；韩志国认为，早在美国金融危机爆发前，欧洲就已 出现了主权债务危机的迹象；也有人认为美国金融危机爆发之时，欧债危机就已显 现，只不过希腊在此时点燃了欧债危机的导火索罢了。欧洲各国接二连三地出现国 家主权债务问题不是偶然，其原因是多方面的。 第一，欧元区高度统一的货币政策，使得各国丧失了独立制定本国货币政策的 权力。欧元区建立之初，必定是想让高度统一的货币政策可以发挥其内在优势。的 确，欧元区内的国家使用欧元，也就完全消除了欧元区各国之间贸易和投资活动的 汇率风险，有益于欧元区各国之间的贸易往来，以及欧元区经济一体化的发展。然 而当欧元区内的政策不够成熟的时候，其弊端也更易显现。这也许就是英国未加入 欧元区的顾虑之一。 表1 欧元区部分成员国公共债务和财政赤字 由于欧元区实行统一的货