080310银行信贷与中国经济波动：1993—2005.pdf

! 第 卷第 期 经 济 学 季 刊 # ! 7.58! 9.8 年 月 # #$$% : 2)5 #$$% ’()*+,-.*./)-01+23425 ; 6 银行信贷与中国经济波动 + ?%% #$$A 许 伟 陈斌开 ! ! 摘 要 基于 + 年的季度数据#本文在一个包含银行 ?%% #$$A ! ! 部门的动态随机一般均衡模型中 讨论了银行信贷和中国经济波动 # % # 的关系 模拟结果和实际数据的对比表明 引入银行贷款渠道和价 % 格粘性的经济周期模型对中国经济波动有很好的解释力 脉冲响应 和方差分解的结果表明! 技术冲击解释了大部分产出 投资以及 $ ? 长期消费的波动’! 信贷冲击解释了大部分短期消费 贷款以及货 $ # # $ 币余额的波动 对产出 投资的波动有一定解释力’! 货币需求冲 击影响不显著#仅对通货膨胀$贷款以及货币余额波动有一定的解 释力’!货币政策冲击解释了通货膨胀的大部分波动% # # 关键词 银行信贷 经济波动 动态随机一般均衡模型 ! !! 一 引 言 ! !! 银行信贷和经济波动的关系一直是理论和实务界关注的焦点 从中国 % 年第一季度到 年第四季度期间的数据来看 信贷波动和产出缺口之 ?%%